兴业科技机构调研纪要

调研日期: 2024-04-23 兴业皮革科技股份有限公司是中国天然皮革鞣制行业的上市公司,也是中国制革工业龙头企业之一、福建省百家重点工业企业、福建省创新型企业和高新技术企业。公司成立于1992年,总部位于福建省晋江市安海第二工业区兴业路1号。公司下设福建瑞森皮革有限公司、徐州兴宁皮业有限公司、兴业投资国际有限公司三家全资子公司,并在晋江安海第二工业区、晋江经济开发区安东园区、漳州漳浦赤湖皮革集控区以及江苏徐州市睢宁县经济开发区等四个制造基地拥有占地面积538多亩,厂房面积28万余平方米,员工2千余人的生产能力。公司专注于中高端天然牛头层皮产品研发、生产与销售,已形成以纳帕皮系列、自然摔纹皮系列和特殊效应皮系列等三大类为主的产品布局,广泛应用于家具行业、皮革服饰行业、皮具箱包行业等领域。公司已与众多国内外知名品牌建立合作关系,百丽、森达、红蜻蜓、迪桑娜、香港时代、利郎、万里马、际华集团、康奈、奥康、地素时尚、宝姿、红谷、PRADA(普拉达)、Bally(巴利)等均为公司的客户。公司在产品研发创新方面也一直处于行业领先地位,多次被认定为“高新技术企业”,被皮革和制鞋行业生产力促进中心评为“中国制革行业科技示范企业”。公司的技术中心被认定为“国家认定企业技术中心”。 2023年,全国各地区各部门深入实施扩大内需战略,积极推出一系列提振消费政策举措,推动消费市场回升向好。尽管消费市场持续恢复回升,但居民消费信心仍显不足,部分商品销售恢复较慢。 鞋包带用皮革业务方面,受终端消费恢复缓慢的影响,下游客户采购趋于谨慎,行业景气度趋冷,但是成品皮价格走低使得天然皮革材料性价比更加凸显,在小白鞋、休闲鞋、运动鞋等新品类上的使用量有所增加,此外近年来制革行业内中小企业的退出也使行业的竞争格局得以改善。海外市场方面,欧美国家经济复苏带动消费回暖,海外品牌经过去库存周期后,采购量也有所回升,海外市场天然皮革需求向好。汽车内饰用皮革方面,随着国家针对汽车行业的政策指引以及多地促销政策的推出,对车市构成支撑,特别是新能源车销售保持了较快的增长势头。国内新能源汽车市场快速发展的同时,带动了汽车内饰皮革需求的增加。公司控股子公司宏兴汽车皮革抓住市场机遇,汽车内饰用皮革业务实现快速发展。 2023年度公司合并报表收入269,951.58万元,对比上年同期增长35.81%,归属于上市公司股东净利润18,630.96万元,对比上年同期增长23.74%。 2024 年一季度合并报表收入 5.97 亿元,同比增长28.61%,实现归母净利润3462.81万元,同比增长22.03%。 Q:2023年度和2024年一季度母公司的经营情况? 2023 年母公司实现收入 14.57 亿元,实现净利润11,344.58万元,毛利率20.38%。2023年度国内市场复苏缓慢,下游客户采购趋于谨慎,公司通过走访市场,了解客户需求,针对客户需求做定制化的产品开发,做好服务确保产品品质和交期稳定,增强客户粘性。此外公司积极开发新品类产品,拓展天然皮革应用的新领域,2023年度电子包覆用皮革、家具用皮革销量和收入均实现明显 增长。公司还在积极拓展海外市场,组建海外品牌拓展团队,制定海外市场开拓计划,2023年度公司成功进入多家海外品牌的供应链。 2024年一季度,母公司实现收入 2.97亿元,净利润2,208.64万元,毛利率18.65%,2024年一季度成功进入了海外运动品牌的供应链。 Q:未来鞋包带用皮革业务的发展前景? 近年来由于宏观经济的原因,竞争力较低的部分企业退出,皮革行业的竞争格局得到明显的改善。公司作为制革行业的龙头企业,具备产品研发、采购规模、产能供应等多方面优势。在国内市场方面,通过直销和经销渠道构建了稳定的客户网络,确保销售稳定。 同时,公司还在海外市场积极布局,目前进入多家海外品牌的供应链,后续公司将加大在海外品牌的拓展力度,提升海外销售的占比。 Q:2023年度及2024年一季度宏兴汽车皮革的情况?2023年控股子公司宏兴汽车皮革实现收入6.06亿元,实现净利润9,878.58万元,毛利率29.85%。2023年度宏兴汽车皮革收入增长的主要原因是销量的增长,主要客户2023年度销量增长带动内饰皮革采购量增加。在销量增长的同时,宏兴汽车皮革还对精益化生产进一步优化改善,降本增效成果明显,盈利能力进一步改善。 2024年一季度宏兴汽车皮革收入1.53亿元,净利润2,469万元,毛利率30.56%。 Q:2023年度宏兴汽车皮革的产能利用率情况? 2023年度宏兴汽车皮革全年的产能利用率80%左右,有做部分的产能预留,以应对汽车主机厂临时性的新增订单。 Q:2024年汽车主机厂是否会要求汽车内饰皮革将降价? 目前宏兴汽车皮革已经供应的车型按照行业惯例会有年降,除此之外汽车主机厂未要求额外的降价。宏兴汽车皮革目前合作的车型偏中高端,优质的真皮内饰材料有助于提升整车内饰质感、舒适性、豪华性。