棉花市场总结
市场信息
- 期货盘面：截至2026年5月6日，郑棉主力合约上涨超过3%，持仓增仓1.3万手；美棉主力合约上涨7.1%，最高至84.86美分/磅。
- 跨期价差：1月-5月内外棉价差为5655元/吨，5月-9月为-125元/吨。
- 内外棉价差：1%关税下为4105元/吨，滑准税下为3431元/吨。
- Cotlook A：上涨856美分/磅。
- 现货价格：CCIndex 3128元/吨，B指数3128元/吨。
棉花市场消息
- 新疆棉花：截至5月4日，全疆棉花出苗率89.0%，较前一周增加15.2个百分点；南疆棉区出苗率93.1%，北疆棉区83.2%。
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比下跌1.08%。
- 美国棉花：截至5月3日，美棉种植进度21%，同比快1个百分点；约98%的美国棉花产区受干旱影响。
交易逻辑
- 郑棉上涨驱动：美棉假期大涨及国内棉花基本面偏强。
- 库存：4月全国棉花商业库存457.94万吨，环比减少33万吨；新疆库库存321.22万吨，环比减少31万吨。
- 需求：下游纱布库存偏低，补库需求存在但谨慎。
交易策略
- 单边：短期美棉走势震荡偏强，郑棉价格继续向上压力较大，关注前高位置突破。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 纯棉纱：市场交投分化，下游对涨价持观望态度，40S品种走货火热。
- 全棉坯布：市场平稳偏弱，五一假期临近，机织服装订单结束，家纺订单维持至5月中上旬。
附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
研究结论
- 大趋势：棉花价格维持偏强预期，但短期内受抛储预期影响，价格继续上涨压力较大。
- 短期关注：前高位置能否有效突破。
- 行业需求：下游补库需求存在但谨慎，需关注郑棉走势、新疆棉花政策和下游需求情况。
