涤纶短纤：供需双缩，跟涨乏力
1. 价格分析
- 期货与现货价格：涤纶短纤期货、现货及基差价格呈现跟涨乏力态势，价格波动主要跟随成本端变动。
- 月差：月差结构显示市场缺乏明确方向性。
2. 原料价格
- PX、PTA、MEG期货价格：原料价格受地缘影响及油价波动影响较大，价格波动对涤纶短纤成本端形成支撑。
3. 成本端分析
- PTA装置检修：5月份PTA装置检修偏多，开工负荷66.3%，月环比下滑15.5个百分点；2026年1-3月PTA产量同比增长6.5%。
- PTA出口：2026年3月PTA出口量环比增加51.4%，但1-3月累计出口量同比下降3.1%。印度对PTA等化学品实施零关税政策。
- MEG油制产量：2026年1-3月MEG油制产量增速明显下滑，合成气草酸加氢催化法工艺产量增速8.1%。
- 乙二醇进口：3月乙二醇进口量环比下滑14.74%，同比降19.44%；1-3月累计进口量同比降3.09%。
4. 供应端分析
- 涤纶短纤开工：截至2026年4月30日，涤纶短纤开工负荷85.4%，月环比下降5.63个百分点；聚酯负荷82.2%，月环比下降4.6%。
- 涤纶短纤产量：4月预计产量下滑。
- 涤纶短纤库存：截至4月30日，涤纶短纤库存14.4天，月环比下降1.1天。
5. 需求端分析
- 织机开机率：截止4月30日，涤纱开机率55.5%，月环比下降5.5个百分点；江浙织机开机率57%，月环比下降5个百分点。
- 纱线与坯布产量：2026年3月纱产量同比下滑6.9%，布产量同比下滑8.3%。
- 纱与布库存：截止2026年3月，纱线库存16.32天，月环比下滑5.13天；坯布库存25.12天，月环比下滑8.12天。
- 短纤出口：3月短纤出口量同比增加。
6. 终端需求
- 纺织品服装出口：3月出口金额同比下降28.92%，1-3月累计同比增长1.20%。
- 国内服装零售：2026年1-3月网上商品和服务零售额同比增长8%，其中穿类商品网上零售额增长11.6%。
7. 期货持仓与期权
- 期货持仓量：涤纶短纤期货持仓量变化趋势分析。
- 期权市场：期权市场相关分析。
8. 研究结论
- 成本端：地缘影响持续，油价波动率回升，聚酯原料端供需双缩，涤纶短纤价格跟随成本端波动。
- 供应端：涤纶短纤开工及库存下降，但部分工厂因加工差走低而减产。
- 需求端：织机开机率及纱布产量下滑，库存去化，但终端需求仍显韧性。
- 整体：涤纱环节的负反馈传导至涤短环节，导致涤短跟涨乏力，产业链上下游减产，需关注油价变动。
9. 研究团队简介
10. 联系方式与免责声明
