5月螺纹钢价格重心或有小幅抬升空间

摘要

• 行情回顾：螺纹2610合约4月上涨1.84%。
• 基本面：钢铁行业PMI为49.2%，环比下降1.4个百分点，显示行业运行波动。供需两端增长放缓但稳定，产成品库存加快消耗，原材料和钢材价格继续上升。一季度重点钢铁企业营业收入同比增长1.2%，利润总额同比下降5.1%。
• 后市展望：国内钢材市场呈现“供需双增、成本支撑”特征。上海地区螺纹钢现货价格约3650-3750元/吨。去库速度符合季节性预期但略低于去年同期，基本面相对弱平衡，主要受市场情绪影响，5月螺纹期价或延续窄幅震荡偏强走势。
• 操作策略：单边中期逢低震荡偏多套利，观望期权。

重要市场信息

• 李强总理调研广西，强调加快构建国家水网主骨架。
• 商务部要求不得承认、执行美国对恒力石化等公司的制裁措施。
• 央行、发改委、财政部联合发文，扩大科技创新和技术改造贷款支持范围。
• 钢协座谈会指出行业供强需弱、出口下降但规模保持高位、钢材价格低位、库存高于去年同期等特点。
• 钢协副会长姜维表示，受中东局势影响，铁矿石和焦煤价格高企，钢铁行业呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本趋升”走势。一季度粗钢产量同比下降4.6%，表观消费量同比下降4.4%，供大于需仍是主要矛盾。一季度CSPI平均值同比下降4.39%。

供应端情况

（无具体数据，仅提及钢厂生产或继续高位运行）

需求端情况

• 非制造业PMI：建筑业当期值为48，环比下降1.3%。
• 兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为51.2，环比下降2.2%。

基本面分析

• 钢铁行业PMI显示供需两端增长放缓但稳定，产成品库存加快消耗，原材料和钢材价格继续上升。
• 预计5月份行业将保持平稳运行，市场需求有恢复空间，钢厂生产高位运行，原材料和钢材价格保持上行。

后市展望

国内钢材市场“供需双增、成本支撑”，上海地区螺纹钢现货价格3650-3750元/吨。基本面相对弱平衡，对盘面驱动有限，主要受市场情绪影响，5月螺纹期价或延续窄幅震荡偏强走势。

操作策略

单边：中期逢低震荡偏多套利，观望期权。