黑色建材月报：钢材出口强劲，钢价震荡上涨

市场分析

期现货方面：4月螺纹钢主力合约小幅上涨，热卷主力合约环比回升，钢材现货价格同步上行。

供应方面：

• Mysteel调研：高炉开工率83.36%（环比+0.31%，同比+3.73%），产能利用率89.56%（环比-0.16%，同比+5.76%），盈利率51.08%（环比+1.3%，同比+3.47%），日均铁水产量238.9万吨（环比-0.42万吨，同比+6.69万吨）。
• 五大材实际产量854.83万吨（环比-8.39万吨），其中螺纹钢206.92万吨（环比-8.01万吨），热卷305.21万吨（环比-0.5万吨）。

消费方面：

• Mysteel数据：五大材表需总量909.48万吨（环比-15.86万吨），其中螺纹钢245.15万吨（环比-5.29万吨），热卷306.42万吨（环比-3.7万吨）。

库存方面：

• Mysteel数据：五大钢材总库存1647.91万吨（环比-54.65万吨），其中螺纹钢库存728.22万吨（环比-38.23万吨），热轧卷板库存414.36万吨（环比-1.2万吨）。

供需与逻辑：

• 建材产销双弱，地产疲软导致旺季消费缺乏亮点，库存去化不及预期，整体库存仍高于去年同期。
• 板材供需两旺，钢厂铁水多流向板材，海外能源短缺导致供给冲击，支撑板材消费强度。
• 短期板材基本面向好，价格受原料涨跌影响，高库存压制价格高度，后期关注去库幅度和出口变化。

策略：

• 单边：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险：

• 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

图表：

• 图1至图16展示了上海螺纹、热卷现货价格、价差、基差、利润、产量、消费、库存的季节性走势。
• 表1和表2展示了螺纹、热卷基差策略。

研究结论：

• 建材市场短期供需双弱，库存压力较大，价格上行空间受限。
• 板材市场供需两旺，价格相对强势，但需关注后期去库和出口变化。