黑色建材月报：市场情绪乐观，铁矿供需不佳

市场分析 期现货方面：4月铁矿石期货价格环比上涨，普氏指数大体持稳，港口现货价格有所回调。 供应方面：Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期为3248.7万吨，环比增加3%，澳洲发运量1865.9万吨，环比减少2.3%，巴西发运量886万吨，环比增加29.5%。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周增加0.31个百分点，同比去年减少0.97个百分点；高炉炼铁产能利用率89.56%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年减少2.44个百分点；钢厂盈利率51.08%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少5.20个百分点；日均铁水产量238.9万吨，环比上周减少0.42万吨，同比去年减少6.52万吨。 库存方面：Mysteel统计全国45港铁矿库存总量16541.80万吨，环比减少122.32万吨；日均疏港量333.31万吨，环比增加15.57万吨。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依旧存在，随着港口流动性逐步释放，铁矿石供给压力明显增大，然而下游需求维持韧性，叠加节前钢厂补库需求较强，铁矿石港口库存有所去化。短期铁矿石价格受情绪影响表现坚挺，但是高库存和供给压力仍然制约价格高度，后期一旦情绪转弱，铁矿石价格将承压运行。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、煤炭价格变化，海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................4图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：铁矿09-01合约.................................................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................5图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................5图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................6图18：铁矿石：到港量：45个港口（月周均）......................................................................................................................6图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................7图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................7图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................7图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................7图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7图27：产量：中国生铁产量:日均.............................................................................................................................................8图28：产量:全铁:除中国:当月值..............................................................................................................................................8表1：铁矿基差策略.........................................................................................................................