甲醇周度报告

综述

地缘冲突持续，甲醇供应缩量，价格震荡有支撑。

供应

• 中国甲醇产量及产能利用率上升，下周预计产量及产能利用率继续上涨。
• 烯烃需求稳定，传统下游需求下降，预计供应减量。

需求

• 烯烃开工率稳定，MTBE开工率下降，甲醛开工率下降，氯化物开工率上升。
• MTO分地区采购量以华东地区为主，传统下游原料采购量以华北地区为主。
• 传统下游甲醇原料库存以山东地区为主。

库存

• 中国甲醇样本生产企业库存下降，订单待发增加。
• 中国甲醇港口样本库存量下降，华南港口库存明显去化。

观点

• 短期来看，地缘冲突导致中东地区甲醇供应缩量，预计国内甲醇港口价格震荡。
• 中期来看，甲醇仍在中东地缘冲突所带动的供应缩量驱动内，预计期货09合约震荡。
• 建议布局买看跌期权对冲地缘缓解所带来的快速下行风险。

策略

• 单边：09上方压力3100-3200元/吨附近，09下方支撑2700-2800元/吨附近。
• 跨期：6-9呈现反套格局，远端补贴水结束后呈现震荡格局。
• 跨品种：暂无。

风险点

• 伊朗地区天然气限气、海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、委内瑞拉地缘持续发酵、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动。