板块品种多（空）推荐理由
农林畜 - 棉花
- 行情复盘：郑棉总成交572974持仓1197004，结算价5月16320，9月16425，1月16865。ICE5月合约结算价82.46涨188点，7月84.80涨188点，12月85.27涨159点；成交约5.5万手。
- 重要资讯：
- 印度2025/26年度棉花上市量约0.6万吨，CCI抛储约14.9万吨，S-6竞拍底价约84.20美分/磅。
- 巴基斯坦进口棉需求温和，纱厂采购谨慎，部分美棉成交价格在7月合约升水800-900点，巴西棉升水675-725点，澳大利亚高等级棉升水1700-1800点。
- 中国棉花价格指数：新疆疆内机采棉提货价3128B级17582元/吨，2129B级17825元/吨。
- 市场逻辑：ICE美棉期货再创新高，郑棉预计延续震荡偏强格局。核心驱动来自国内减种+低库存+成本抬升。新疆棉花种植基本结束，2026年种植面积预计同比下降5%左右，新季供需格局预期收紧；下游纺织需求“金三银四”旺季兑现，纺企开机率维持高位，原料库存持续去化。需警惕政策调控预期与美棉天气扰动，USDA5月报告或调整种植面积预估，得州干旱后续降雨情况需持续跟踪。
- 交易策略：09合约回调做多或持有平值看涨期权，关注15000—16500元/吨区间支撑，回调低吸为主。
农林畜 - 苹果
- 行情复盘：苹果期价回调，主力合约移仓换月，2610合约收盘价7605元/吨，收跌0.13%。
- 重要资讯：山东库存纸袋晚富士80#价格3.80-4.00元/斤，陕西纸袋晚富士70#起步半商品价格4.70-4.80元/斤，甘肃仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤。
- 市场逻辑：节后苹果期货呈现近弱远强分化，现货去库压力与新季增产预期主导盘面。旧季库存同比偏高，普通货源去库缓慢，5月时令鲜果上市替代效应增强，现货价格延续偏弱，对近月合约形成压制；主力2610合约聚焦新季，陕西、山东等核心产区坐果率良好，增产预期强烈，反弹空间受限。需重点关注产区天气风险，花期至幼果期低温、霜冻可能引发预期修正。
- 交易策略：暂时观望，关注7000—8000元/吨区间，严格止损防范天气突变引发的波动。
农林畜 - 原木
- 行情复盘：原木期价回调，主力2605合约收盘价804.0元/立方米，收跌0.5%。
- 重要资讯：
- 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方。
- 截至4月20日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方，辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
- 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09万立方米。
- 市场逻辑：五一节后原木期货大概率区间偏弱震荡，高成本支撑与终端需求疲软形成博弈。供给端新西兰发运量同比增量有限，高能源成本压制采伐意愿，5月到港压力边际缓解；需求端地产、基建弱势难改，建筑材需求复苏乏力，仅纸浆材刚需保持韧性，节后工地复工与工厂开工恢复力度有限。港口库存处于近年低位，对价格形成底部支撑，限制下跌空间。外盘报价维持高位，进口成本刚性支撑明显。
- 交易策略：原木07合约震荡，关注760—830元/方区间，逢高谨慎做空，低位避免追空，同时留意地缘局势与海运费波动风险。
