早班车：棉花苹果原木

棉花20260713 【市场分析】 当前气候仍是新棉生长阶段核心利多支撑，ICE美棉期货止跌企稳震荡上行，主力12月合约结算价报81.54美分，单日涨幅1.13%，单周累计上涨5.7%；国内郑棉主力合约再度站稳16000元整数关口，新疆产区持续高温叠加产业传统淡季共同作用，棉价底部支撑稳固，内外盘价差持续走阔，外盘对国内棉价的拉动效应进一步凸显。中长期来看郑棉仍具备上行逻辑，但趋势性上涨行情仍需依托产区超预期减产兑现，与此同时市场对储备棉轮出政策仍存有预期，也持续压制郑棉上方上涨空间。 【核心观点】 主力合约看涨期权持有，主力合约16000元/吨整数位下方多单轻仓持有苹果20260713 【市场分析】 当前现货市场淡季特征突出，山东冷库富士交易冷清，市场采购需求低迷，仅少量货源议价成交，整体走货乏力。西部早熟秦阳、华硕苹果存量有限，但果品品质参差不齐，价差分化明显，下游拿货意愿偏弱，产地报价稳中小幅走弱。时令鲜果分流需求拖累现货端，短期压制盘面上行空间。不过西部早熟果供应量偏少，优质果存在一定挺价支撑，多空力量相互制衡，苹果期货短期或以震荡偏弱运行为主。后续持续跟踪早熟苹果批量上市节奏、终端补货需求及产区新季生长天气扰动，短期操作维持区间波段思路，谨慎追涨杀跌。 【核心观点】10合约7700元/吨上方空单原木20260713 【市场分析】 原木盘面延续区间震荡格局，海外新西兰进入冬季采伐周期，对华发运量大幅回落，港口总库存同比偏低，叠加高位海运成本形成底部支撑，限制深度下跌空间。当前国内处于传统需求淡季，南方梅雨天气拖累板材厂开工，地产、基建订单修复缓慢，港口现货成交清淡，下游拿货积极性不足压制反弹高度。市场呈现成本支撑与弱需求博弈格局，短期难走出单边行情，操作以区间波段思路为主，持续跟踪海外到港量、下游开工及港口库存变化。 【核心观点】暂时观望 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。