山西焦煤机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 投资者关系活动主要内容介绍, 问题1.请公司简要介绍业绩情况。 2025 年,营业收入为 371.55 亿元,同比下降17.96%;归母净利润为12.01 亿元,同比下降61.37%;扣非归母净利润为12.99 亿元,同比下降 56.92%;经营现金流净额为58.97 亿元,同比增 长64.36%;基本每股收益为0.2115 元。 2026年第一季度,实现营业收入88.61 亿元,同比下降1.82%;归属于上市公司股东的净利润 8.08 亿元,同比增长18.62%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.46 亿元,同比下降 10.88%;基本每股收益为0.1423 元。 问题2.公司 2026 年一季度的经营情况如何? 2026 年一季度,公司收入同比略降1.65 亿元,收入下降的原因是煤炭综合售价同比下降约 20 元/吨,同时商品煤销量同比增长30 万吨,一季度综合售价约为 840 元/吨。一季度整体经营情况呈现稳定回升、持续向好的态势。 问题3.公司 2025 年分红比例接近 60%,如何展望未来的分红政策?2025 年度公司利润分配预案:公司向全体股东每 10 股派现金股利人民币 0.9元(含税),共计分配利润510,939,095.31元,不实施资本公积转增股份,剩余未分配利润结转以后年度分配。 2025 年度累计现金分红总额:公司本年度累计现金分红总额 715,314,733.43 元(其中:2025 年10 月,公 司积极响应证券监管号召,已实施中期分红 204,375,638.12 元),占本年度合并报表归属于上市公司股东净利润的 59.57%。 今后,公司将按照《公司章程》《公司分红回报规划》要求,践行"质量回报双提升"行动方案,综合考虑业绩情况、后续资本开支、投资者诉求等因素,持续执行积极的分红政策。 问题4.公司 2024 年竞拍获得的新探矿权目前审批建设进展如何? 2025 年6 月20 日,公司成功取得了《矿产资源勘察许可证》,并将兴县项目纳入我省煤炭增产保供和产能新增工作专班试点矿井,加强企地协同沟通,同步推进矿井勘探、规划设计、前置手续办理等各项工作。目前,公司正在统筹做好项目整体规划,致力于打造零碳智慧示范矿区样板,探索煤下铝开采模式,全力建设新的能源基地。 问题5.公司今年以来的长协价格运行情况如何? 公司目前实施"年度锁量、季度定价、月度修正"的长协调价模式。以沙曲主焦煤(黏结指数≥85;灰分A%≤11;硫分≤0.8)为例,2026 年1月的长协价格与2025 年年底保持一致;2月受春节、基建淡季等因素影响,价格下调30 元至1520 元/吨;4月上调至 1570 元/吨。 问题6.公司 2026 年一季度转让西曲矿产能带来的投资收益具体情况如何? 由于西曲矿在非停产限产的情况下连续 2年实际原煤产量达不到登记生产能力 70%,根据山西省能源局下发《关于山西西山煤电股份有限公司西曲矿核定生产能力的批复》(晋能源煤技函[2025]124 号)文件,西曲矿产能由400 万吨/年核减为270万吨/年,核减产能 130 万吨/年。公司于2026 年一季度完成产能转让,转让收益约 2亿元,本次产能核减属于正常的产能调 整,公司后续没有其他出售产能的计划。同时,义城煤业拟核增30 万吨/年产能,目前正在推进中。