山西焦煤机构调研纪要

2026年4月29日，山西焦煤能源集团股份有限公司举办机构调研及业绩说明会，主要内容包括：

1. 业绩情况：2025年，公司营业收入371.55亿元，同比下降17.96%；归母净利润12.01亿元，同比下降61.37%；扣非归母净利润12.99亿元，同比下降56.92%；经营现金流净额58.97亿元，同比增长64.36%；基本每股收益0.2115元。2026年第一季度，营业收入88.61亿元，同比下降1.82%；归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比增长18.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.46亿元，同比下降10.88%；基本每股收益0.1423元。

2. 一季度经营情况：2026年一季度，公司收入同比略降1.65亿元，主要原因是煤炭综合售价下降约20元/吨，但商品煤销量同比增长30万吨，一季度综合售价约为840元/吨。整体经营情况呈现稳定回升、持续向好的态势。

3. 分红政策：2025年，公司分红比例接近60%，向全体股东每10股派现金股利人民币0.9元（含税），累计现金分红总额715.31亿元，占年度净利润的59.57%。未来将综合考虑业绩情况、后续资本开支、投资者诉求等因素，持续执行积极的分红政策。

4. 新探矿权进展：2025年6月20日，公司取得《矿产资源勘察许可证》，将兴县项目纳入煤炭增产保供和产能新增工作专班试点矿井。目前，公司正在统筹项目整体规划，致力于打造零碳智慧示范矿区样板，探索煤下铝开采模式，建设新的能源基地。

5. 长协价格运行情况：公司实施"年度锁量、季度定价、月度修正"的长协调价模式。以沙曲主焦煤为例，2026年1月价格与2025年底保持一致；2月下调30元至1520元/吨；4月上调至1570元/吨。

6. 产能转让收益：2026年一季度，公司完成西曲矿130万吨/年产能转让，转让收益约2亿元。此次核减属于正常产能调整，公司后续无其他出售产能计划。同时，义城煤业拟核增30万吨/年产能，目前正在推进中。