行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

白糖市场周报

2026-04-30 王翠冰瑞达期货喵小鱼

周度要点小结

行情回顾：本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.17%。
行情展望：Conab预测2026/27年度巴西甘蔗产量达7.09亿吨，增长5.3%，糖产量下降0.5%至4395万吨；生物燃料产量预计增长8.5%。巴西计划将汽油中乙醇强制掺混比例从30%上调至32%。
国内市场：3月产糖量同比增加100万吨以上，累计销糖量同比减少近90万吨，工业库存高企，进口糖增加，后期到港压力加大，短期糖价上方压力明显。
未来关注因素：国内进口、需求。

期现市场情况

美糖：ICE美糖7月合约期价反弹，周度涨幅约5.04%。CFTC数据显示，非商业原糖期货净空持仓增加，多头持仓增加，空头持仓增加。
国际原糖现货：本周价格为13.92美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅。
郑糖：主力期价反弹，周度涨幅约0.17%。
持仓情况：白糖期货前二十名净持仓为-171888手，郑糖仓单为20453张。
价差与基差：郑糖9-1合约价差为-158元/吨，现货-郑糖基差为-11元/吨。

现货市场情况

价格走势：广西柳州白糖报价5395元/吨，南宁糖报价5370元/吨。
进口成本利润：巴西糖配额内利润估值为1396元/吨，上涨137元/吨；泰国糖配额内利润估值为1422元/吨，下跌132元/吨。

产业链情况

供应端：
- 增产为主：国内主产区食糖产量累计值。
- 工业库存：截止3月，广西加云南食糖工业库存合计为543.02万吨，环比减少21.90%，同比增加37.29%。
- 进口食糖数量：3月进口量为10万吨，同比增长42.86%；1-3月累计进口0.01万吨，同比增长313.33%。
需求端：
- 产销率：主产区食糖产销情况。
- 成品糖及软饮料产量：3月成品糖产量为312.5万吨，同比增长79.9%；3月软饮料产量为1736.8万吨，同比增长4.8%。

期权及股市关联市场

白糖平值期权隐含波率：主力合约标的隐含波动率走势。
南宁糖业：市盈率PE(TTM)日倍走势。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

白糖市场周报研究员：王翠冰期货从业资格号F03139616期货投资咨询从业证Z0021556 目录 1、周度要点小结「周度要点小结」 行情回顾：本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.17%。行情展望：Conab首期预测2026/27年度甘蔗调查报告，得益于生产力提升及收割面积扩大预期，预测2026/27年度巴西甘蔗产量将达到7.09亿吨，较上一年度增长5.3%。创下该机构统计史上第二高记录，仅次于2023/24年度收成。不过甘蔗压榨量增加，但由于市场条件有利，生物燃料产量预计将大幅增长，巴西2026/27年度糖产量下降0.5%至4395万吨。巴西乙醇产量将增长8.5%至406.9亿升。另外据巴西能源与矿业部信息，该国计划在5月初召开的国家能源政策委员会会议上，提交提案，将汽油中乙醇强制掺混比例由30%上调至32%。国内市场，3月产糖量同比增加100万吨以上，且累计销糖量同比减少近90万吨，导致食糖工业库存维持居高水平，库存压力明显，加之一季度进口糖同比增加，后期到港压力加大，短期糖价上方压力仍明显。未来关注因素：1、国内进口2、需求「期现市场情况」本周美糖市场来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院本周美糖7月合约期价反弹，周度涨幅约5.04%。据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2026年4月21日，非商业原糖期货净空持仓为155841手，较前一周增加20872手，多头持仓为193071手，较前一周增加12918手，空头持仓为348912手，较前一周增加33790手。「期现市场情况」国际原糖现货价格走势来源：wind瑞达期货研究院本周国际原糖现货价格为13.92美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅。「期现市场情况」本周郑糖主力期价走势本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.17%。「期现市场情况」本周郑糖期货前二十名持仓情况来源：郑商所瑞达期货研究院来源：郑商所瑞达期货研究院本周白糖期货前二十名净持仓为-171888手，郑糖仓单为20453张。「期现市场情况」本周郑糖合约价差情况来源：郑商所瑞达期货研究院来源：郑商所、广西糖网、瑞达期货研究院本周郑糖期货9-1合约价差-158元/吨，现货-郑糖基差为-11元/吨「现货市场情况」本周食糖现货价格走势来源：广西糖网瑞达期货研究院来源：广西糖网瑞达期货研究院截止4月30日，广西柳州白糖报价5395元/吨；南宁糖报价5370元/吨「现货市场情况」本周进口食糖成本利润来源：瑞达期货研究院来源：瑞达期货研究院本周巴西糖配额内利润估值为1396元/吨，较上周上涨137元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为1422元/吨，较上周下跌132元/吨；「产业链情况」供应端——增产为主「产业链情况」供应端——工业库存来源：wind瑞达期货研究院截止2026年3月份，国内广西加云南食糖工业库存合计为543.02万吨，环比减少97.58万吨或21.90%，同比增加147.51万吨，或37.29% 「产业链情况」供应端——进口食糖数量来源：海关总署瑞达期货研究院 2026年3月份，我国食糖进口量为10万吨，同比增长42.86%，环比减少14万吨。2026年1-3月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长313.33%。「产业链情况」需求端——食糖产销率一般来源：中国糖协、瑞达期货研究院来源：中国糖协、瑞达期货研究院「产业链情况」需求端——成品糖及软饮料产量当月值情况来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2026年3月我国成品糖产量为312.5万吨，同比增长79.9%。2026年3月，我国饮料产量1736.8万吨，同比增长4.8% 「期权市场」期权市场——本周白糖平值期权隐含波率来源：wind瑞达期货研究院「白糖期股关联市场」股市——南宁糖业免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

点击免费查看完整报告