周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.17%。
- 行情展望：Conab预测2026/27年度巴西甘蔗产量达7.09亿吨，增长5.3%，糖产量下降0.5%至4395万吨；生物燃料产量预计增长8.5%。巴西计划将汽油中乙醇强制掺混比例从30%上调至32%。
- 国内市场：3月产糖量同比增加100万吨以上，累计销糖量同比减少近90万吨，工业库存高企，进口糖增加，后期到港压力加大，短期糖价上方压力明显。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖：ICE美糖7月合约期价反弹，周度涨幅约5.04%。CFTC数据显示，非商业原糖期货净空持仓增加，多头持仓增加，空头持仓增加。
- 国际原糖现货：本周价格为13.92美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅。
- 郑糖：主力期价反弹，周度涨幅约0.17%。
- 持仓情况：白糖期货前二十名净持仓为-171888手，郑糖仓单为20453张。
- 价差与基差：郑糖9-1合约价差为-158元/吨，现货-郑糖基差为-11元/吨。
现货市场情况
- 价格走势：广西柳州白糖报价5395元/吨，南宁糖报价5370元/吨。
- 进口成本利润：巴西糖配额内利润估值为1396元/吨，上涨137元/吨；泰国糖配额内利润估值为1422元/吨，下跌132元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 增产为主：国内主产区食糖产量累计值。
- 工业库存：截止3月，广西加云南食糖工业库存合计为543.02万吨，环比减少21.90%，同比增加37.29%。
- 进口食糖数量：3月进口量为10万吨，同比增长42.86%；1-3月累计进口0.01万吨，同比增长313.33%。
- 需求端：
- 产销率：主产区食糖产销情况。
- 成品糖及软饮料产量：3月成品糖产量为312.5万吨，同比增长79.9%；3月软饮料产量为1736.8万吨，同比增长4.8%。
期权及股市关联市场
- 白糖平值期权隐含波率：主力合约标的隐含波动率走势。
- 南宁糖业：市盈率PE(TTM)日倍走势。
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