4月光伏产业指数有所反弹，但大部分个股上涨，成交量环比明显缩量。政府高度重视光伏行业反内卷，工信部等部门联合召开座谈会，强调推进产能调控、标准引领、创新驱动等“反内卷”综合治理工作。国内外光伏市场需求分化，国内新增光伏装机规模大幅萎缩，而海外市场出口规模显著增加，亚太市场首次超过欧洲。产业链价格疲软，多晶硅料、单晶硅片、太阳能电池、光伏组件以及光伏玻璃价格走弱。行业供给依旧过剩，产能出清任重道远，后续市场走势的关键在于高库存的有效去化和供给端的产能结构调整。建议关注景气度较好的储能逆变器领域，技术方面关注钙钛矿电池/晶硅钙钛矿叠层电池/砷化镓电池领域头部企业以及产业周期角度关注各制造环节现金流良好、资金储备充裕的头部企业。
