26Q1归母大幅减亏，AI与信创共振赋能主业

金证股份2026年一季报显示，归母净利润同比大幅减亏48.6%，扣非归母净利润同比减亏32.2%，毛利率同比提升0.65个百分点至34.63%。公司收入端延续承压态势，同比下降11.3%至4.62亿元。

财富科技与信创业务进展
公司持续推进全栈信创新一代核心交易产品落地，2025年第四季度连续中标头部券商项目，产品获市场认可。投资科技业务产品成熟度提升，A8新一代投资交易系统已在客户端实现资管与自营业务上线，通过整合投资管理、研究及风控产品强化核心能力。

AI深度融合产品线
公司深入推进KOCA AI研发与应用，面向投顾、营销、客服、风控等场景提供智能解决方案。财富管理领域推出业务百事通、智能领航员等智能体，机构运营领域构建智能体矩阵提升开户、审核等效率，资产管理领域基于A8系统构建智能交易、风控等应用。自主研发代码大模型K-CODE，有效提升开发效率，并探索AI Coding领域实践。

财务预测与评级
预计2026-2028年营业收入分别为26.81/31.81/38.73亿元，归母净利润分别为0.29/0.95/1.44亿元。维持“买入”评级。

风险提示
核心产品收入不达预期、金融监管加强、宏观经济波动。