2025全球房地产资本市场年度回顾报告

核心观点

• 市场复苏： 经历几年挫折后，全球房地产资本市场在2025年将迎来新生复苏，预计投资与GDP比率将加快步伐。复苏将是全面的，涵盖多个市场、地区和行业。
• 投资增长： 2024年，全球房地产投资增长了7%，其中“床和棚屋”行业表现领先，生活、工业与物流以及酒店行业也实现了两位数的营业额增长。办公领域则趋于稳定。
• 市场表现： 澳大利亚凭借几笔重大交易脱颖而出，韩国的增长则得益于办公领域的极强基本面。日本是唯一一个也超过了疫情前水平的市场。中国、德国和法国等市场则继续苦苦挣扎。
• 交易活动： 2024年，全球总投资额达到8280亿美元，与2023年相比增长了近8%。交易量增长了超过25%，但流动性仍然远低于以往水平。
• 筹款环境： 与交易活动不同，筹款活动在2024年表现不佳。中间规模的基金面临困境，筹集资金的环境仍然具有挑战性。
• 机构投资者回归： 跨境和国内机构投资者增加了支出，夺回了一些市场份额。机构资本的回归将是维持流动性复苏的关键。
• 风险偏好增加： 投资者总体上显示出对风险的需求增加，愿意承担更多风险以最大化回报。
• 区域市场展望：
  • 亚太地区： 预计将保持韧性，机构投资者将持续增加其房地产配置。日本市场预计将保持稳定，澳大利亚市场对跨境投资者具有吸引力。
  • 欧洲： 预计将加速增长，但复苏可能是一种自我实现的预言。英国市场复苏最快，中欧和东欧市场也在复苏。
  • 北美： 美国经济预计将再次强劲，实际工资增长将成为活动的主要驱动力。办公室、工业和零售行业将面临不同的挑战和机遇。

关键数据

• 全球房地产投资总额： 2024年达到8280亿美元，与2023年相比增长近8%。
• 全球房地产募捐总额： 与2019年相比下降，中间规模的基金面临困境。
• 全球平均交易规模： 2024年增长了10%。
• 欧元区增长： 国际货币基金组织预计2025年将增长1.0%。
• 英国增长： 预计2025年将更加健康。
• 美国经济增长： 预计将强劲，远超过2%。

研究结论

• 全球房地产资本市场在2025年将迎来复苏，投资活动将加快步伐。
• 机构投资者将重返市场，推动流动性复苏。
• 投资者风险偏好将增加，寻求更多机会。
• 不同区域市场将面临不同的挑战和机遇，需要采取不同的策略。