2018年度中国内地和香港 IPO及其他资本市场发展趋势回顾

中国内地和香港2018年度回顾：IPO及其他资本市场发展趋势 2© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。在A股IPO市场常态化的环境下，由于监管机构继续秉承“重质不重量”的审核态度，导致撤回申请大幅增加以及新增上市申请显着下跌。因此，正在排队申请上市的企业数量大幅下降。今年是主板有史以来最活跃的一年，创下133宗新上市记录，导致募资总额达到接近3,000亿港元， 使香港于2018年重登全球榜首位置。新上市机制已成功吸引新经济公司的浓厚兴趣，年内香港市场已录得4家“尚未有收入”的生物科技公司及2家具有“同股不同股权”架构的公司上市。本报告分析了2018年A股及香港IPO市场的表现， 并对2019年作出展望。此外， 我们的报告亦涵盖沪港通及深港通和债券通的最新发展状况。前言 3© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。资料来源：彭博及毕马威分析排名证券交易所IPO募集资金(10亿美元)IPO募集资金(10亿港元) 21纽约证券交易所29.42292上海证券交易所21.31663伦敦证券交易所16.71304香港联合交易所16.51295深圳证券交易所14.2111排名证券交易所IPO募集资金(10亿美元)1IPO募集资金(10亿港元) 1,21香港联合交易所33.72612纽约证券交易所26.52053纳斯达克24.51904上海证券交易所13.41045 法兰克福证券交易所13.3103(1)以上分析是基于2018年11月30日的数据。(2)美元兑港币的汇率为7.75。(3)继一家大型科技公司上市后，东京证券交易所有望在年底排名全球第三。2017年2018年全球领先的证券交易所 中国内地IPO市场香港IPO市场沪港通及深港通债券通4© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。 中国内地IPO市场5© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。 6© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。A股IPO市场：2018年概要2018年，上海证券交易所（上交所）和深圳证券交易所（深交所）共录得105宗IPO，募资总额为人民币1,379亿元。IPO宗数较2017年大幅下降，主要是因为上市核准数量减少。工业市场继续主导A股IPO市场， 合计占年内IPO总宗数的三分一以上。继一家有史以来最大型的信息技术、媒体及电信业公司在中国上市后，该个行业的IPO项目占最高的募资总额。继2018年第一季度下降至43％后，A股IPO的审批通过率已缓慢回升至70％。A股IPO市场已步入常态化的环境下，正在处理的上市申请宗数已从年初的511宗大幅减少至2018年11月30日的270宗，这是由于撤回申请数量大幅增加及新上市申请宗数大幅减少所致。在市况持续不确定的环境下，监管机构继续秉承“重质不重量”的审核态度，每周继续稳定进行2至5宗IPO审查。沪伦通的实行清楚显示中国持续向世界开放金融市场的努力。同时，对巴基斯坦、孟加拉国和哈萨克斯坦交易所进行投资，意味着中国贯彻发展“一带一路”计划的承诺。 中国有望继续在改善金融结构方面取得重大进展，为可持续的长遠经济增长奠定基础。注:(1) 除另有注明者外，所有数据为截至2018年11月30日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。 7© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。上交所深交所A股市场(上交所及深交所）募资总额(10亿人民币)IPO宗数平均交易规模(10亿人民币)募资总额(10亿人民币)IPO宗数平均交易规模(10亿人民币)IPO宗数<10亿人民币10亿-50亿人民币>50亿人民币总数2018年87.1581.5050.8471.08762541052017年137.72140.6492.52220.4238848-4362016年101.71030.9947.91240.392042032272015年108.7891.2248.91300.381981832192014年31.2430.7335.5810.4411491124资料来源：W ind和毕马威分析records...2018年，A股IPO市场共录得105宗IPO，募资总额为人民币1,379亿元，同比下降40％。平均交易规模从去年的人民币5.3亿元增加一倍以上，达到人民币13.1亿元， 主要因为2018年有超过25％的IPO属于中型或大型。相比之下，过去五年中，只有10％是中型或大型IPO。IPO轮候上市的情况在很大程度上已得到纾缓，自今年年初以来，正在处理的IPO申请数量已从511宗大幅减少至270宗（截至2018年11月30日）。 监管机构继续关注“重质不重量”，并 表明只有高质量的企业才有资格上市。监管机构继续支持“互联网+”和人工智能等重大技术举措，并宣布将在上海设立一个科创板。此举将推动信息技术、媒体及电信业继续成为主导未来数年筹集资金的行业之一。注：除另有注明者外，所有数据为截至2018年11月30日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。A股IPO：概况 8© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。资料来源：W ind和毕马威分析2018年前5大行业–按IPO宗数35%22%12%10%8%13%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%工业市场信息技术、媒体及电信业消费品市场金融服务医疗保健及生命科学其他IPO宗数= 1052017年前5大行业–按IPO宗数42%22%13%10%5%8%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%工业市场信息技术、媒体及电信业消费品市场医疗保健及生命科学ENR其他IPO宗数= 436资料来源：W ind和毕马威分析A股IPO：行业分析工业市场工业市场继续保持上市宗数最多行业的地位 ，占2018年IPO总宗数的35％。受惠于90家工业市场公司正在申请上市，这个趋势预计将延续到2019年。下一个大趋势—“工业互联网”是将大数据、人工智能和物联网与机器融为一体。这对于“中国制造2025计划”尤其重要，因为从长远来看，中国将继续努力实现更能自给自足的经济体系。金融服务未受到年内整体市场放缓的影响，金融服务的上市宗 数增加了120%。这导致市场份额（按募资总额计）从2017年的6％上升到2018年的22％。该行业主要由中型或大型公司组成，平均交易规模为人民币27亿元，是所有行业中最大的金额。地区商业银行在2018年取得可观回报，其中四家IPO共筹集了人民币92亿元，而2017年只有一家IPO筹集了人民币8亿元。注：除另有注明者外，所有数据为截至2018年11月30日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。 9© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。2018年前5大行业–按募资金额34%22%19%11%8%6%0%5%10%15%20%25%30%35%40%信息技术、媒体及电信业金融服务工业市场消费品市场医疗保健及生命科学其他募资总额= 人民币1,379亿元2017年前5大行业–按募资金额35%21%16%9%6%13%0%5%10%15%20%25%30%35%40%工业市场信息技术、媒体及电信业消费品市场医疗保健及生命科学金融服务其他募资总额= 人民币2,302亿元A股IPO：行业分析(续)信息技术、媒体和电信业信息技术、媒体和电信业以募资总额计排名第1。这主要是由于一家从事高科技电子元件生产的大型新经济公司上市，该公司募资金额单独占五分一的募资总额。中国政府宣布在上海成立新的科创板，标志着当局对科技革新的大力支持。我们预计信息技术、媒体和电信业将在未来数年继续成为最重要的行业之一。消费品市场在2018年继续表现稳定，上市宗数和募资总额计分别排名第3及第4。年内新上市的公司包括4宗大型IPO，合计募集额超出该 行业募资总额的三份二。这些公司主要从事食品和饮料、香烟、 家具和化妆品的生产和销售。随着科技和物流得到改善，使中国保持其全球无可争议的最大电子商务市场的地位，而双 十一的销售数据屡创新高，令市场看好消费前景。消费品市场资料来源：W ind和毕马威分析资料来源：W ind和毕马威分析注：除另有注明者外，所有数据为截至2018年11月30日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。 10© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。2018年公司名称交易所募集资金(10亿人民币)行业1富士康工业互联网股份有限公司上交所27.1信息技术、媒体及电信业2中国人民保险集团股份有限公司上交所6.0金融服务3深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司深交所5.9医疗保健及生命科学4宁德时代新能源科技股份有限公司深交所5.5工业市场5华西证券股份有限公司深交所5.0金融服务6江苏金融租赁股份有限公司上交所4.0金融服务7鹏鼎控股（深圳）股份有限公司深交所3.7信息技术、媒体及电信业8河北养元智汇饮品股份有限公司上交所3.4消费品市场9红星美凯龙家居集团股份有限公司上交所3.2消费品市场10郑州银行股份有限公司深交所2.8金融服务2017年公司名称交易所募集资金(10亿人民币)行业1中国银河证券股份有限公司上交所4.1金融服务2财通证券股份有限公司上交所4.1金融服务3华能澜沧江水电股份有限公司上交所3.9ENR4浙商证券股份有限公司上交所2.8金融服务5中原证券股份有限公司上交所2.8金融服务6山东出版传媒股份有限公司上交所2.7信息技术、媒体及电信业7江苏省农垦农业发展股份有限公司上交所2.4消费品市场8欧派家居集团股份有限公司上交所2.1消费品市场9新凤鸣集团股份有限公司上交所2.1工业市场10惠州市德赛西威汽车电子有限公司深交所2.0信息技术、媒体及电信业资料来源：W ind和毕马威分析2018年：人民币666亿元2017年：人民币290亿元~占募资总额48%~占募资总额13%前10大IPO项目募资总额十大IPO•富士康在上交所有史以来所有IPO中排名第11位，是历来 在中国大陆上市的最大型信息技术、媒体及电信业公司资料来源：W ind和毕马威分析A股前10大IPO项目 11© 2018毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在香港印刷。由于新增上市申请大幅下跌以及多个上市申请人撤回申请，正在处理的上市申请宗数已从年初的511宗大幅减少至270宗*。监管机构继续秉承“重质不重量”的审核态度，导致撤回上市申请宗数从2017年的76宗，增加超过一倍到189宗（截至2018年11月30日）。新增IPO申请亦从2017年的717宗大幅下降至262宗（截至201