新材料行业月报：一季度全球黄金总需求达1231吨，工业金刚石迎价格上涨

行业表现回顾

• 新材料指数表现：4月新材料指数上涨13.70%，跑赢沪深300指数（8.10%），位列30个中信一级行业第3位。新材料板块成交额环比减量2.2%。
• 子板块表现：工业气体、锂电化学品、超硬材料表现较好，分别上涨35.36%、29.86%和26.24%。
• 个股表现：多数个股上涨，华特气体、光智科技、中船特气等领涨；三棵树、云路股份、国风新材等领跌。
• 估值水平：新材料指数PE（TTM，剔除负值）为31.05倍，环比上涨，处于历史88.90%分位。半导体材料、稀土及磁性材料、锂电化学品等子板块估值较高。

重要行业数据跟踪

• 宏观数据：3月CPI同比上涨1.0%，PPI同比由降转涨至0.5%。制造业PMI为50.4%，高于临界点。1-3月固定资产投资同比增长1.7%，进出口保持平稳增长。
• 金属价格及库存：4月基本金属价格普遍上涨，LME和SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格涨幅分别为4.51%-12.41%。LME和SHFE基本金属库存普遍下降。
• 半导体材料：2月全球半导体销售额887.8亿美元，同比增长61.8%，连续28个月增长。中国半导体销售额236.3亿美元，同比增长57.4%。3月中国集成电路产量同比增长20.6%，费城半导体指数同比增长77.69%。
• 超硬材料：1-3月超硬材料及其制品出口额同比增长14.03%，出口单价上涨9.04%。3月出口量同比下跌17.34%，出口额上涨0.24%。
• 特种气体：4月氦气价格显著上涨278.57%，氙气、氖气、氪气价格持平。3月中国进口氦气量同比增长37.53%。

行业动态

• 有色金属：1-2月规模以上有色金属工业企业利润总额增长133.5%，营业收入增长28.3%。世界黄金协会表示一季度全球黄金总需求同比增长2%。
• 半导体：工信部表示保障存储器产业链供应链稳定。预计2026年整体服务器出货量年增13%。
• 超硬材料：金刚石价格上涨10%-15%，功能性金刚石应用趋势显现。1-2月机床工具行业营业收入同比增长12.4%，进出口总额同比增长15.8%。
• 新能源：3月汽车产销环比回升，新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，销量同比增长1.2%。3月汽车整车出口同比增长72.7%，新能源汽车出口同比增长1.3倍。
• 电力：截至3月底，全国累计发电装机容量同比增长15.5%，太阳能发电装机容量同比增长31.3%，风电装机容量同比增长22.4%。

投资建议

• 铜：供需矛盾显现，价格中枢上移。建议关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业。
• 超硬材料：建议关注在功能性金刚石领域进行布局、研发和生产的企业。
• 行业评级：维持新材料行业“强于大市”投资评级，预计国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期。

风险提示

• 技术进展不及预期
• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治因素影响