行业表现回顾
- 12月新材料板块走势强于沪深300，新材料指数上涨7.20%，跑赢沪深300指数4.71个百分点。
- 新材料板块成交额环比缩量15.89%。
- 12月新材料子板块多数上涨，碳纤维、其他金属新材料涨幅居前。
- 12月新材料股票多数上涨，瑞华泰、国风新材等领涨，鼎际得、石大胜华等领跌。
- 新材料板块估值环比上涨，新材料指数PE（TTM，剔除负值）为30.44倍，处于近三年历史估值的94.00%分位。
重要行业数据跟踪
- 宏观数据：11月CPI由降转涨，PPI降幅收窄。制造业PMI为49.2%，景气水平有所改善。
- 金属价格及库存：12月基本金属价格普遍上涨，LME和SHFE铜、铝、铅、锡、镍价格均上涨。LME和SHFE基本金属库存普遍下降。
- 半导体材料：全球半导体销售额继续同比增长，10月全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增长27.2%。中国半导体销售额为195.3亿美元，同比增长18.5%。
- 超硬材料：11月工业金刚石出口量和出口额双增，出口量1.57万吨，同比增长0.27%；出口额2.17亿美元，同比增长26.17%。
- 特种气体：12月稀有气体价格普遍下跌，氦气、氙气、氪气价格均下降。
行业动态
- 人形机器人标委会在北京成立，聚焦热沉应用的功能金刚石迎来首个团体标准。
- 2025年第三季度全球智能手机产量季增9%。
- 1-11月份有色金属工业增加值、产品产量、固定资产投资保持增长。
- 郑州市提出开展传统产业“六新”改造提升行动。
- 11月底全国累计发电装机容量同比增长17.1%。
- 11月我国汽车月度产量首次超过350万辆，新能源汽车产销同比保持快速增长。
- 机床工具行业经济运行数据，金属切削机床分行业同比增长10.8%。
河南上市公司财务数据与要闻跟踪
- 惠丰钻石拟投资10亿元建设CVD金刚石项目。
- 力量钻石收购新疆秦翔科技有限公司部分股权。
- 濮耐股份通过收购提升其在新疆秦翔的持股比例。
- 四方达前三季度营业收入同比增长2.13%，归母净利润同比下降36.62%。
- 瑞丰新材前三季度营业收入同比增长10.87%，归母净利润同比增长14.85%。
- 洛阳钼业拟收购金矿项目和投资建设刚果（金）KFM二期工程项目。
投资建议
- 铜：供需矛盾显现，价格中枢上移，建议关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业。
- 超硬材料：建议关注在功能性金刚石领域进行布局、研发和生产的企业。
- 维持新材料行业“强于大市”投资评级，预计国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期。
风险提示
- 技术进展不及预期；
- 上游原材料价格大幅波动；
- 下游需求不及预期；
- 地缘政治因素影响。
