光伏行业专题研究：太空光伏：星辰大海，远期可期
太空光伏：星辰大海，远期可期 ——光伏行业专题研究 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 发布日期：2026年04月30日 投资要点： ⚫低轨卫星星座与太空数据中心构建太空光伏长期需求。太空光伏是航天器在轨长期运行的唯一可靠能源方案。太空光伏发展受两大趋势驱动：一是低轨卫星互联网星座进入规模化部署期，轨道资源“先占先得”的规则引发全球竞赛，以中国星网、SpaceX星链为代表的巨型星座规划拉动能源需求；二是太空数据中心旨在利用太空近乎无限的太阳能与超低温环境，解决地面AI算力扩张的能源与散热瓶颈，虽处早期验证阶段，但已被中美科技巨头视为远期战略方向。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 ⚫太空光伏技术围绕高能质比、抗辐射、轻量化等苛刻要求迭代。砷化镓电池凭借超高效率、最强抗辐射性及充分在轨验证，占据高价值卫星市场主导地位。P型异质结电池成本仅为砷化镓1/10左右，凭借成熟的产业链和良好的抗辐射性能，有望成为中期低轨星座降本放量的主流选择。钙钛矿/晶硅叠层电池具有理论效率极限高、质量比功率优异、天然柔性等潜力，是远期实现太空算力中心等超大功率应用的理想技术方向，目前处于在轨验证与工程化攻关阶段。 《电力设备及新能源行业月报：国内外新增装机需求放缓，出清周期关注头部企业的并购整合进程》2026-04-03《电力设备及新能源行业专题研究：虚拟电厂产业链之河南概况》2026-03-26《电力设备及新能源行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳》2026-02-27 ⚫太空光伏市场短期由通信卫星主导，长期将由算力卫星打开万亿级空间。预计全球太空光伏年新增装机将从2026年的约0.18GW跃升至2035年的超90GW，增长主要来自2030年后算力卫星的大规模部署。从市场价值看，砷化镓单价远高于晶硅与钙钛矿，其销售额将阶段保持领先。太空光伏市场远期有望突破万亿元。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫产业链与竞争格局：砷化镓集中度高，晶硅及钙钛矿格局未定。产业链涵盖上游特殊材料与设备（如MOCVD）、中游电池制造与组件集成、下游卫星应用。砷化镓电池市场呈现高壁垒、高集中度特点，海外由Spectrolab、SolAero等巨头主导，国内则以航天科技集团旗下研究所（如811所、电科蓝天）为主力，民企如乾照光电作为重要补充。P型HJT与钙钛矿电池领域，SpaceX在晶硅应用上领先，国内地面光伏龙头正积极布局并推进在轨验证，竞争格局尚未固化。 ⚫投资建议：建议沿设备、材料、电池制造环节，关注各技术路线的领先企业。设备端优先布局HJT/钙钛矿整线及薄片化设备龙头；材料端关注柔性封装与耐辐照材料；电池端聚焦已有在轨记录或获得核心星座订单的厂商。 ⚫风险提示：新技术进展不及预期风险；星座/太空数据中心建设不及预期风险；全球光伏装机增速放缓风险；晶硅电池产能出清不及预期风险。 内容目录 1.太空光伏：太空持续供电的最优选择，市场前景广阔......................................3 1.1.商业逻辑：低轨道卫星的抢占以及太空数据中心的兴起将推动太空光伏的发展..............31.2.技术路线：砷化镓电池占据主导位置，P型HJT和钙钛矿电池发展潜力十足...............101.3.市场空间估算：短期规模有限，长期市场空间将逐步打开.............................................14 2.产业链主要环节和核心公司，砷化镓电池竞争格局趋于集中.........................17 2.1.太空光伏产业链涵盖核心设备、材料及电池制造等环节.................................................172.2.国内外砷化镓电池竞争格局高度集中，P型HJT和钙钛矿电池相对分散......................18 3.投资建议........................................................................................................21 4.风险提示........................................................................................................21 图表目录 图1：常见的空间飞行器发电单元示意图.................................................................................3图2：“星链”卫星在轨运行示意图.............................................................................................4图3：Starcloud计算架构示意.................................................................................................7图4：太空数据中心算力星座布局示意图.................................................................................7图5：太空太阳能电池转化效率图..........................................................................................10图6：Spectrolab提供的GaInP/GaAs/Ge电池.....................................................................11图7：三结砷化镓电池柔性太阳翼应用于中国空间站.............................................................11图8：双面异质结太阳电池结构..............................................................................................12图9：钙钛矿/晶硅叠层电池结构图.........................................................................................13图10：太阳能电池的能质比对比............................................................................................13图11：各代星链卫星太阳翼面积和功率演变..........................................................................14图12：SPACE X mini版卫星功率高达100kW......................................................................14图13：2021-2025年全球航天发射概况.................................................................................15图14：全球发射航天器数量...................................................................................................15图15：太空太阳能电池产业链构成........................................................................................17 表1：2024-2026年中国商业航天及太空光伏领域主要政策与事件梳理...................................4表2：国内外低轨道卫星星座计划部署情况..............................................................................5表3：太空数据中心的优势和商业价值.....................................................................................7表4：太空数据中心发展所面临的主要问题..............................................................................8表5：中美发布的太空数据中心项目进展情况..........................................................................9表6：太空太阳能电池基本技术要求.......................................................................................10表7：不同技术路线的太空光伏优劣势对比............................................................................11表8：2024年以来钙钛矿电池验证情况梳理...........................................................................13表9：SpaceX太空数据中心拟部署时间节点...........................................................................15表10：太空光伏市场空间估算................................................................................................16表11：海外主要多结砷化镓电池供应商简要情况...................................................................18表12：国内主要宇航电源供应商简要情况..............................................................................19表13：全球太空光伏晶硅/钙钛矿技术路线参与者和进展......................................................20 1.太空光伏：太空持续供电的最优选择，市场前景广阔 1.1.商业逻辑：低轨道卫星的抢占以及太空数据中心的兴起将推动太空光伏的发展 太空光伏是指在太空（如卫星、空间站等）利用太阳能电池板将太阳能转化为电能的技术。它通过光伏效应发电，为航天器或空间设施提供电力。通常航天器能源系统由三大部分构成：发电系统是以空间太阳能电池阵（太阳翼）为主，为航天器提供主功率来源；储能电源主要为太空锂离子/镍氢或新一代固态电池，用于
