2025年公司归母净利润转正至0.16亿元,主要得益于数控系统与机床板块的稳步增长,但收入下滑主要受子公司剥离及海外制裁因素影响。2026年Q1公司营收2.26亿元,同比增长11.39%,但利润下滑主要因研发费用高增。公司销售毛利率提升,2025年达36.99%,研发投入增加影响短期利润。2025年公司发布集成AI芯片与AI大模型的新一代智能数控系统——华中10型智能数控系统,并联合多家龙头企业研制配套机床。具身智能业务方面,公司推出全栈自主可控具身智能机器人操作平台及70kg负载机器人等产品。公司在3C、新能源汽车等领域持续拓展柔性生产线。考虑到机器人与智能产线业务受制裁影响及研发投入维持高位,下调2026-2027年归母净利润预测至0.44/0.79亿元,预计2028年达1.27亿元,当前市值对应动态PE分别为141/78/49倍,维持“增持”评级。主要风险包括机床行业复苏不及预期、数控系统国产化进程不及预期及市场竞争加剧。