固定收益部市场日报
市场动态
- 新发行SKONKR 4.375% 05/07/29从发行价上涨4个基点，FAEACO 12.814% Perp上涨0.8个基点，GLPCHI 29上涨0.5个基点，CWAHK 30下跌0.9个基点（中国水务集团新发行的超额覆盖档利率为7.1%，我们认为偏高）。
- 交易台观点：CITNAT新发行Float 29和HIGHWY 31分别报SOFR+48%和T+37，CITNAT 31从发行价扩大3个基点至T+33；二级KR IG市场HYUELE/POHANG/SKBTAM受买方需求改善收紧1-3个基点；JP市场MIZUHO 31、NIPLIF 31s和FRN双向流动；中国IG市场MEITUA受买方需求收紧1-2个基点，KUAISH/LENOVO遇卖盘但收平，ZHOSHK 28上涨0.3个基点，CWAHK 26上涨0.2个基点，CWAHK 30下跌0.3个基点。
宏观新闻
- 美股下跌，标普500、道琼斯和纳斯达克分别下跌0.49%、0.05%和0.90%；美国4月26日CB消费者信心指数为92.8，高于市场预期的89.0；美债收益率曲线趋平，2/5/10/30年期收益率分别为4.00%/4.23%/4.30%/4.35%。
分析员观点
- EBIUH（阿联酋第一海湾银行）在以色列-美国对伊朗战争后发行USD AT1：
- 新发行USD Perp NC6 AT1（未评级）定价6.25%，较发行价6.75%收窄50个基点，发行规模7.5亿美元，订单簿超18亿美元，显示中东高资质信用需求强劲；
- 新发行AT1为战后首个海湾地区美元AT1，此前4月9日完成7.5亿美元6.125% Perp的赎回；
- 维持对EBIUH 6.25% Perp的买入评级，该行仍是中东最高收益率AT1之一；同时维持对EBIUH 4.25% Perp的买入评级，其收益率较同期限未评级债高出160个基点；
- 资本充足，截至3月CET1和Tier 1比率分别为14.2%和15.2%，远超阿联酋最低要求；监管机构在地区冲突中主动放松资本要求以支持银行业。
新闻与市场动态
- 在岸发行：4月26日发行160只信用债，规模890亿元；当月累计发行2233只，规模2245亿元；
- 宏观事件：阿联酋退出OPEC+；沙特阿美因设施损坏暂停Juaymah LPG装运至5月；力拓和必和必拓向西澳大利亚州社会住房项目捐款1.08亿美元；BOC航空发行20亿人民币3年期点心债，定价1.9%；中国资源地产计划分拆商业资产上市REIT；SK海力士提前赎回1.008亿美元HYUELE 1.75%债；萨马曼资本计划回购至2027年3月到期的部分私募NCD；卡伦能源将2026年资本支出上调至1.5-1.83亿美元；Krakatau Posco 2025年税前亏损收窄至3980万美元；美团赎回14.81亿美元MEITUA 0债，剩余1.86亿美元；皮拉马尔金融2026财年利息收入同比增长25.5%；中石化2026年一季度营收下降4%；沙特电信EBITDA同比增长7.1%。
