东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：洪一0755-82832082hongyi@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480516110001 1.中央网信办：将发布《人工智能应用伦理安全指引(1.0版)》，聚焦人工智能对社会关系、情感依赖、公共秩序、个体权益等方面可能造成的影响，提供相关的实践参考。（资料来源：中国网） 2.北京市市场监管局：4月29日获悉，今年以来，北京市市场监管部门通过暗访暗查、突击夜查、溯源追查、检验检测等多种手段，严厉打击电动自行车超标改装违法行为。针对专项整治行动中发现的典型问题，近日，北京市市场监管局对雅迪、爱玛、台铃、九号、小牛、小刀、新日、绿源8家电动自行车生产企业及其在京销售代理企业开展警示约谈，明确提出“两落实、五严禁”要求。即企业需严格落实质量安全主体责任、严格落实强制性产品认证规定；严禁生产销售与认证样品不一致的车辆，严禁预留改装空间，严禁销售未经认证车辆，严禁销售不合格车辆，严禁加装改装电动自行车，切实保障消费者出行安全。（资料来源：北京青年报） 3.香港交易所：香港交易所公告，2026年第一季，香港继续稳居全球新股市场首位，上市活动和集资额延续2025年的强劲势头。2026年第一季共有40家公司上市，总集资额达1,104亿元，是2025年第一季的近六倍，创2021年以来的第一季新高纪录。于本季度内，香港交易所迎来牧原食品股份有限公司、东鹏饮料(集团)股份有限公司及澜起科技股份有限公司上市，三家公司分别集资121亿元、111亿元及81亿元，并跻身2026年第一季全球五大新股，进一步反映香港是中国内地公司首选的集资市场之一。正在处理中的新股上市申请数目持续上升，截至2026年3月31日已达431宗，较2025年12月31日增加25%。上市后再融资活动亦持续活跃，联交所上市公司2026年第一季的上市后再融资总额1,351亿元，是过去五年中第二高的第一季纪录。（资料来源：同花顺） 4.国家税务总局：4月29日在重庆发布《全球最低税规则国别实施指引》，首次发布丹麦、爱尔兰、阿联酋三国的《国别实施指引》。指引从“走出去”企业视角，从立法背景、立法概况、重要条款和征管要求等几个维度，系统归纳全球最低税税收制度规定，形成便于理解和应用的知识产品，帮助企业做好合规管理。（资料来源：国家税务总局） 5.国家数据局：局长刘烈宏在4月29日于福建福州开幕的第九届数字中国建设峰会上表示，2025年我国系统软件、人工智能产生的数据量达26.92泽字节，首次超过传统占主体地位的物联感知数据量。（资料来源：新华社） 6.天津商务局：发布关于公开征求《天津市文商旅体展融合发展“十五五”规划(征求意见稿)》意见的公告。目标到2030年，全市文商旅体展及相关产业增加值占地区生产总值比重显著提升，社会消费品零售总额达到5000亿元，服务零售额增速进入全国前列，住餐营业额总量提升至450亿元，体育服务业总规模达600亿元，年举办展会规模力争突破500万平方米，文化旅游规上企业营业收入力争突破400亿元，旅游花费实现稳步增长，产业综合竞争力与经济增长贡献率持续增强。（资料来源：人民财讯） 7.中国贸促会：29日上午，中国贸促会发布最新一期全球经贸摩擦指数，数据显示，今年2月份，全球经贸摩擦指数同比略有下降。从综合指数看，2026年2月份全球经贸摩擦指数为103，处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降2.4%，环比上升8.2%。从国别指数看，在监测范围内的20个国家(地区)中，美国、印度和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三。美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，尤其是在美国最高法院判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》对相关贸易伙伴加征“对等关税”、芬太尼关税等违法后，美国 政府援引《1974年贸易法》第一百二十二条对大部分美国进口商品加征10%关税，美国新一轮关税措施对全球贸易带来更多不确定性。从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、化工和机械设备行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。（资料来源：央视新闻） 8.德国国防部：28日发布声明说，德国对乌克兰的军事支持正从短期援助转向结构化的长期防务合作。根据声明，德国国防部长皮斯托里乌斯、财政部长拉尔斯.克林拜尔和经济和能源部长卡特琳娜.赖歇当天在柏林举行圆桌会议，与约40名工业界代表讨论了德国同乌克兰防务合作的前景。皮斯托里乌斯在会后称赞乌克兰的创新能力。他说，相关技术是在实战环境下取得的。皮斯托里乌斯表示，德国的目标是推动建立与乌克兰的防务工业合资企业，以研发和生产防务装备。德国正在创新、采购以及如何应对快速技术迭代方面借鉴乌方经验。乌克兰国防部长费奥多罗夫以视频方式出席了该会议。（资料来源：新华社） 9.欧洲：欧洲中央银行公布了3月份欧元区消费者对未来经济预期的调查。调查结果显示，欧元区普通消费者预计未来12个月的通胀将到达4%，对未来三年通胀的预期也升至3%，这些数据均远高于欧洲央行设定的2%的目标。调查结果还显示，欧元区消费者对未来12个月的经济增长预期更加悲观，大部分接受调查的消费者认为，未来一年欧元区经济将陷入萎缩。（资料来源：央视新闻） 10.美国：4月28日，美国国际贸易委员会(ITC)投票决定对特定半导体器件及 其 下 游 产 品 和 组 件(Certain Semiconductor Devices,ProductsContainingSame,and Components Thereof)启 动337调 查(调 查 编 码 ：337-TA-1500)。美国国际贸易委员会将于立案后45天内确定调查结束期。除美国贸易代表基于政策原因否决的情况外，美国国际贸易委员会在337案件中发布的救济令自发布之日生效并于发布之日后的第60日起具有终局效力。（资料来源：中国贸易救济信息网） 重要公司资讯 1.工业富联：一季度净利润105.965亿元，同比增长101.78%。（资料来源：同花顺） 2.九安医疗：一季度净利润3.045亿元，同比增长9.59%。（资料来源：同花顺） 3.中国海油：一季度净利润391.84亿元，同比增长7.06%。（资料来源：同花顺） 4.中国平安：一季度净利润332.63亿元，同比下降5.39%。（资料来源：同花顺） 5.比亚迪：一季度净利润40.11亿元，同比下降57.53%。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴金属及金属新材料】金诚信（603979.SH）：矿铜产量弹性释放，公司盈利能力或持续优化（20260429） 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入138.94亿元，同比增长+39.74%；实现归母净利润23.39亿元，同比增长+47.66%；基本每股收益同比+45.91%至3.75元/股。2026年一季度，公司实现营业收入34.14亿元，同比增长+21.45%；实现归母净利润6.01亿元，同比增长+42.55%；基本每股收益同比+41.18%至0.96元/股。Lonshi铜矿西区达产和Lubambe铜矿收购后持续的技改升级使得公司2025年及26Q1矿铜产量持续提升，叠加铜价中枢的稳定上行，公司业绩创历史新高。考虑到后期Lonshi东区和Lubambe达产将推动公司矿铜产能持续释放，Alacran铜金银矿收购将提升公司金银产品远期成长弹性，公司矿山资源开发业务或维持高速增长，叠加矿山服务业务的稳定发展，公司业绩规模及盈利能力或持续优化。 矿山服务业务维持稳定发展。从业绩表现观察，2025年公司矿山服务业务实现营业收入66.13亿元（同比+1.06%），实现毛利15.15亿元（同比-13.47%），对应毛利率同比-3.85PCT至22.90%。其中，公司2025年实现海外矿服营收40.47亿元（同比-1.9%），海外矿服业务占比同比-1.85PCT至61.19%。公司矿服业务毛利同比下降的主要原因有三点：（1）公司2024年7月收购了原矿服业务客户Lubambe铜矿，现已将其转为内部管理单位，对应矿服业务收入及毛利下降；（2）卡莫阿-卡库拉铜矿非承包矿端矿震导致相关作业区域阶段性停工，影响公司矿服作业量；（3）部分新开发项目处于爬坡阶段，工程量及利润仍在逐步提升中，如TerraMining为露天矿服业务并处于业务开展前期，25年销售毛利亏损1.42亿元。26Q1，由于TerraMining已重新调整至资源开发业务核算，公司矿服板块毛利率改善，本季度实现营业收入15.56亿元（同比+6.01%），实现毛利3.8亿元（同比+5.41%），对应毛利率同比+1.35PCT至24.45%。从项目完成情况观察，公司2025年完成井下掘进总量（含采切量）407.68万立方米（同比-2.3%），计划完成率105.36%；井下采供矿量4,418.95万吨（同比+6.5%），计划完成率100.04%。从合同情况观察，公司2025年新签及续签合同金额约89亿元（同比-22.6%），但单个项目规模显著提升，项目年平均营业收入近2亿元。此外，公司深入非洲市场，首次承接赞比亚Mufulira矿山建设工程和博茨瓦纳Khoemacau铜矿第五矿区地下采矿业务，其加纳子公司荣获加纳“最佳矿山承包商”奖，是2025年度获此奖项的唯一中资企业。 矿山资源开发业务持续高速增长。从业绩表现观察，矿山资源开发业务已成为公司核心业务支柱（营收及毛利占比均超过50%），且业务规模及盈利水平仍维持高速增长。2025年公司矿山资源开发业务实现营业收入69.86亿元（同比+117.67%），营收占比同比+18PCT至50.28%；实现毛利31.21亿元（同比+130.2%），毛利占比同比+23.15%至66.43%，对应毛利率同比+2.43PCT至44.68%。26Q1矿产铜量价进一步提升，推动矿山资源开发业务营收同比+36.03%至18.06亿元，毛利同比+46.71%至8.41亿元，对应毛利率同比+1.21PCT至46.6%。从储量观察，公司金银储量显著增长。截至26Q1最新公开数据，公司拥有铜储量347万吨（同比+1.5%），磷储量2111万吨（同比-1.1%），金储量31吨（同比+63.2%），银储量291吨（同比+62.6%）。公司控股子公司VeritasResourcesAG于26Q1完成对CMH公司50%股权的收购，公司现持有CMH公司97.5%的股权。CMH公司持有Alacran铜金银矿100%权益，本次收购帮助公司增加铜权益资源量18万吨，银权益资源量113吨，金权益资源量12吨。从产量观察，2025年公司铜金属产量同比+87.88%至9.14万吨，磷矿石产量同比+0.54%至35.85万吨，铁矿石成品矿产量为107.88万吨。一方面，Lonshi铜矿西区达产（产能4万吨）和Lubambe铜矿收购后持续的技改升级（25年选矿回收率由81.84%升至83.21%）使得公司铜矿产 量高速增长。另一方面，新增的铁矿石产品来源于TerraMining项目。根据TerraMining与宝武集团的采矿权租赁协议，截至2027年1月31日前，TerraMining可在约定的采矿权范围内勘探、开采不超过1,000万吨铁含量不低于30%的铁矿石。截至2025年底，TerraMining已累计生产约418万吨铁矿石，剩余可生产铁矿石达582万吨。2026Q1，受益于Lubambe铜矿的技改升级，公司铜产量持续提升。26Q1公司生产铜金属2.24万吨（同比+28%），磷矿石6.78万吨（同比-8.6%），铁矿石成品矿39.86万吨。结合Lonshi东区、Lubambe和贵州两岔河磷矿的改扩建规划，我们预计公司从2028年起或逐步形成铜年产能约16万吨（较25年产量+75%），以及五氧化二磷年产能约80万吨（较25年产量+123%），公司产能仍有较强成长弹性。 盈利能力持续优化，成本控制能力增强。受益于金属价格上行以及矿山资源开发业务占比的提升，公司盈利能