豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：豆类市场外强内弱，成本支撑与供需宽松博弈持续。美豆受中东地缘紧张和降雨影响反弹，但出口需求疲软压制；美豆播种进度达23%，创历史同期最快，巴西大豆收割接近尾声。国内豆粕现货贴近成本，但南美丰产、养殖亏损导致需求疲软，市场看空，短期跟随美豆反弹但整体涨幅落后。
- 参考观点：震荡偏强
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：受国际原油上涨提振，油脂板块整体偏强。马来西亚棕榈油4月产量环比大幅增长但出口疲软，印尼生物柴油政策及厄尔尼诺担忧提供底部支撑。国内豆油去库放缓，进口大豆到港增加；菜油库存低位但进口量增加，棕榈油进口利润修复。美伊谈判僵局令原油高波动，节前资金避险，马棕供给压力削弱其与原油联动性，短期震荡偏强。
- 参考观点：震荡偏强
