铁矿石
- 核心观点：现货流动性释放，矿价承压下行。
- 关键数据：
- 1-3月中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7%。
- 247家钢铁企业日均铁水产量为239.32万吨，环比减少0.18万吨，钢厂盈利率49.78%，环比增加2.16%。
- 研究结论：铁水维持高位，叠加五一节前补库，支撑矿石价格企稳，节后随着供给回升，铁矿有累库预期，矿价依然承压。
- 趋势强度：-1。
螺纹钢、热轧卷板
- 核心观点：原料端价格影响，价格偏弱震荡。
- 关键数据：
- 4月23日钢联周度数据：螺纹+1.79万吨，热卷+3.1万吨，五大品种合计+7.89万吨；总库存螺纹-35.51万吨，热卷-4.41万吨，五大品种合计-62.12万吨；表需螺纹+12.06万吨，热卷-0.62万吨，合计+21.77万吨。
- 2026年3月全国粗钢产量8704万吨，同比下降6.3%；钢材产量13098万吨，同比下降2.3%。
- 国家发展改革委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目。
- 2026年3月进口钢材51.2万吨，环比增加38.8%；出口钢材913.5万吨，环比增加16.6%。
- 研究结论：原料端价格影响，价格偏弱震荡。
- 趋势强度：-1。
焦炭、焦煤
- 核心观点：宽幅震荡。
- 关键数据：
- 4月28日CCI冶金煤指数：山西低硫主焦S0.7 1527（-），山西中硫主焦S1.3 1330（-），山西高硫主焦S1.6 1324（-）。
- 焦煤竞拍简评：本日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计21.08万吨，流拍率5%，较昨日增加1%，平均溢价37.13元/吨。
- 研究结论：下游补库基本结束，陆续进入查漏补缺状态，焦煤供需仍然偏紧，竞拍延续涨势。
- 趋势强度：0。
动力煤
- 核心观点：市场预期向好，煤价偏强。
- 关键数据：
- 4月28日北方港口市场情绪高涨，下游节前补库需求增加，上游捂货惜售，报价叠加预期，上涨幅度加大。
- 2026年3月份全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23%。
- 研究结论：市场参与者基本预期一致看涨，重点关注节后发运的力度，库存上涨的斜率以及终端补库节奏等。
- 趋势强度：1。
原木
- 核心观点：需求转弱，原木价格下跌。
- 关键数据：
- 1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.7%，房屋新开工面积下降20.3%，房屋竣工面积下降25.0%。
- 研究结论：地产新开工同比降幅依然较大，终端实际需求复苏力度偏弱，制约原木反弹高度，但在港口库存整体偏低，预计原木下跌空间同样有限，整体维持震荡格局。
- 趋势强度：-1。
