商品研究晨报-黑色系列

期货研究 商 品2025年06月10日 研 究国泰君安期货商品研究晨报黑色系列 观点与策略 铁矿石：震荡反复2 螺纹钢：需求预期走弱，低位震荡3 热轧卷板：需求预期走弱，低位震荡3 硅铁：宽幅震荡5 国锰硅：宽幅震荡5 泰 君焦炭：宽幅震荡7 安焦煤：宽幅震荡7 期动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡9 货原木：震荡反复10 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2025年6月10日 研究 铁矿石：震荡反复 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuogthtcom 国 泰 君【基本面跟踪】 安 期铁矿石基本面数据 货研究所 来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）国家统计局：5月CPI同比下降01，PPI环比下降04。来自财联社APP，6月9日 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 商品研究 国泰君安期货研究所 期货研究 2025年6月10日 螺纹钢：需求预期走弱，低位震荡 热轧卷板：需求预期走弱，低位震荡 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2gthtcom 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2gthtcom 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元吨） 涨跌（元吨） 涨跌幅（） RB2510 2981 1 003 HC2510 3095 2 006 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2510 1433362 2196722 19727 HC2510 512180 1585218 2740 现货价格 昨日价格（元吨） 前日价格（元吨） 涨跌（元吨） 螺纹钢 上海 3110 3120 10 杭州 3120 3130 10 北京 3160 3160 0 广州 3210 3220 10 热轧卷板 上海 3200 3200 0 杭州 3210 3210 0 天津 3120 3120 0 广州 3220 3230 10 唐山钢坯 2900 2900 0 价差 昨日（元吨） 前日（元吨） 涨跌（元吨） 基差（RB2510 129 145 16 基差（HC2510 105 108 3 RB2510RB2601 2 4 2 HC2510HC2601 2 5 3 HC2510RB2510 114 117 3 HC2601RB2601 114 116 2 现货卷螺差 3 14 10 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 国家统计局：5月PPI环比下降04同比下降33，5月全国居民消费价格同比下降01。15月平均，全国居民消费价格比上年同期下降01。5月份，全国居民消费价格环比下降02。（数据来源：财联社） 1 海关总署6月9日数据显示，2025年5月中国出口钢材10578万吨，较上月增加116万吨，环比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2 期货研究 增长11；15月累计出口钢材48469万吨，同比增长89。5月中国进口钢材481万吨，较上月减少41万吨，环比下降79；15月累计进口钢材2553万吨，同比下降161。（数据来源：上海钢联）2025年5月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2300万吨，平均日产2091万吨，日产环比下降 49；生铁2104万吨，平均日产1913万吨，日产环比下降35；钢材2394万吨，平均日产2177万吨，日产环比增长25。（数据来源：中国钢铁工业协会） 6月5日钢联周度数据：产量方面，螺纹705万吨，热卷92万吨，五大品种合计047万吨；总库存方面，螺纹1057万吨，热卷783万吨，五大品种合计179万吨，；表需方面，螺纹1965万吨，热卷601万吨，五大品种合计3162万吨。（数据来源：上海钢联） 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 商 品2025年6月10日 研究 国泰君安 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 较前一交易日 成交量 持仓量 硅铁2507 5268 62 47206 83272 硅铁2509 5174 70 166969 223753 锰硅2507 5542 22 8170 33535 锰硅2509 5552 14 200978 441323 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁FeSi75B汇总价格内蒙 5150 元吨 硅锰FeMn65Si17内蒙 5500 元吨 锰矿Mn44块 362 元吨度 兰炭小料神木 595 元吨 价差 期现价差 硅铁（现货07期货） 118 62 元吨 锰硅（现货09期货） 52 14 元吨 近远月价差 硅铁25072509 94 8 元吨 锰硅25072509 10 8 元吨 跨品种价差 锰硅2507硅铁2507 274 40 元吨 锰硅2509硅铁2509 378 56 元吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 硅铁：宽幅震荡锰硅：宽幅震荡 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2gthtcom 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2gthtcom 期货研究 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：6月9日硅铁72：陕西50005100（100），宁夏50005100，青海50005200，甘肃51005200（100），内蒙52005300；75硅铁：陕西57005750（50），宁夏57005750 （50），青海56505700（100），甘肃57005750（100），内蒙57005750（50）（现金含税自然块出厂，元吨）；硅铁FOB：7210001030，7510901110（美元吨，含税）。硅锰6517北方少量报价53505450元吨；南方相对货紧，少量报价54505550元吨。（现金出厂含税报价） 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 2 期货研究 示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2025年6月10日 研究 焦炭：宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 国泰 君刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832gtjascom 安 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1290元吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1205元吨， 连云港澳洲主焦煤库提价1205元吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1110元吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价1195元吨（中国煤炭资源网）。 2、6月9日汾渭CCI冶金煤指数：S13G75主焦（山西煤）介休970（）S13G75主焦（蒙5）沙河驿838 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 （51）S13G75主焦（蒙3）沙河驿849（52） 3、持仓情况：6月9日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2509合约多头减仓35手，空头增仓 4945手；焦炭J2509合约多头减仓205手，空头增仓189手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：1；焦煤趋势强度：0 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 商 品2025年6月10日 研究 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 国泰 君【昨日内盘】 刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832gtjascom 期货研究 ee 安动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘9316000元吨，最高9316000元吨，最低8400000元吨，收 期于8400000元吨，较上一交易日结算价波动514元吨，成交18手，持仓00000手。 货 研【基本面】 究 所1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税700元吨，广州港5000大卡澳煤库提含税 价615元吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价444元吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价486元 吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价596元吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价448元吨，防城 港4700大卡印尼煤库提含税价581元吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价497元吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大 卡动力煤坑口含税价263元吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价278元吨，鄂尔多斯伊金 霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价431元吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价532元吨。 3、持仓情况：6月9日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋势强度】 动力煤趋势强度：0 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分9 期货研究 商 品2025年06月10日 研究 原木：震荡反复 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlingthtcom 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuogthtcom 国【基本面跟踪】 泰 君原木基本面数据 安期货研究所 资料来源：木联数据，同花顺iFinD，东财Choice，国泰君安期货研究 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分10 2 期货研究 【宏观及行业新闻】 国家统计局：5月CPI同比下降01，PPI环比下降04来自财联社APP，6月9日 【趋势强度】 原木趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询