摘要
豆油主力09合约收于8559元/吨，日变动26元或0.30%。全球能源价格高位刺激国际生物柴油政策，利多油脂价格。南美大豆丰产和棕榈油减产季带来阶段性利空，但中长期利多驱动持续，豆油有望上涨。豆油利多驱动持续但振幅加剧，近月合约考虑暂时观望，主力09合约多单考虑持有，支撑位8400-8450元/吨，压力位8900-8950元/吨。
菜油主力2609合约收涨0.66%于9780元。中东局势缓和但战争风险犹存，原油价格震荡整理，支撑油脂价格。B50预期强化、未来货源偏紧、天气扰动等多因素提振连棕盘面，但实际影响需等待二季度末。马棕增产季产量回升，4月库存或现拐点，国际豆棕价格倒挂，出口前景受压；国内进口利润修复，关注近月买船节奏，港口库存高位。中长期棕榈油生柴逻辑稳固，下半年存在天气题材，可考虑逢低做多，但短期多空交织，需注意节奏，追涨谨慎。原油走强利多油脂，马棕增产压力待释放，09合约多单可适量减仓，回调企稳后逢低做多，上方关注9870-9880区间，下方关注9300-9310区间。
棕榈油主力2609合约跌0.59%于9759元。地缘局势缓和但战争风险犹存，原油价格震荡整理，支撑油脂价格。B50预期强化、未来货源偏紧、天气扰动等多因素提振连棕盘面，但实际影响需等待二季度末。马棕增产季产量回升，4月库存或现拐点，国际豆棕价格倒挂，出口前景受压；国内进口利润修复，关注近月买船节奏，港口库存高位。中长期棕榈油生柴逻辑稳固，下半年存在天气题材，可考虑逢低做多，但短期多空交织，需注意节奏，追涨谨慎。短期基本面仍有压力，09合约多单可适量减仓，回调企稳后逢低做多，上方关注9870-9880区间，下方关注9300-9310区间。
豆二、豆粕主力09合约分别收于3651元/吨（日变动26元或0.72%）、3006元/吨（日变动13元或0.43%）。美豆进入播种季，天气扰动敏感，化肥成本增加、生物柴油利好支撑，CBOT大豆中长期偏强。南美大豆集中供应到港，短期利空释放。豆粕近月合约暂时观望，09合约考虑回调企稳做多，支撑位2900-2930元/吨，压力位3100-3150元/吨。豆二07合约下方支撑3500-3550元/吨，上方压力3850-3860元/吨。
菜粕主力2609合约涨1.05%收于2395元。地缘担扰情绪带动豆菜粕期价走强，加菜籽集中到港下国内供需偏宽松，下游备货积极性不高，成交未见明显放量，现货价格持续震荡运行，基差有所修复。供应宽松对价格产生压制，地缘局势与进口成本提供支撑。菜粕或延续震荡运行，可考虑暂时观望，RM力合约下方支撑位2290-2300元/吨，上方压力位2420-2430元/吨。
玉米、玉米淀粉周二期价继续震荡整理。美玉米出口良好，新季供需改善预期延续，原油价格回升及小麦产区天气扰动提振期价，短期期价或继续震荡偏强。国内玉米基层农户售粮进入尾声，季节性支撑逐步增强，渠道库存不高，低价替代谷物有限，对玉米价格形成支撑。新季小麦上市在即，集中供应压力可能制约玉米价格上行空间。玉米期价即将触及小麦替代折算区间，短期期价或进入震荡整理。操作方面建议前期多单逢高减持。玉米2607合约支撑区间2320-2330元/吨，压力区间2480-2500元/吨；玉米淀粉07合约支撑区间2660-2680元/吨，压力区间2850-2860元/吨。期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权。
豆一主力07合约上涨，午后收于4917元/吨（日变动20元或0.41%）。美豆上涨，进口大豆止跌回稳，对豆一价格形成支撑。国产豆基本面变化不大，基层余豆依旧较少，贸易商对现货仍有挺价心态。地租、化肥等种植成本上涨，中长期豆一价格仍存在上涨驱动。豆一07、09合约短期考虑离场观望，回调企稳后关注做多机会。豆一07合约关注5200-5300元/吨区间压力位，支撑位4780-4800元/吨。
生猪期价低开高走，午后政治局会议提及稳猪价，受此消息提振，远月期价大幅反弹。2605合约当前临近交割，期价逐步向现货收敛升水。4月底资金向农产品板块转移，饲料养殖产业链出现大涨。生猪期价整体近弱远强，05仓单量创出新高，期现价差存在一定回归压力，但远月07及09绝对估值偏低，仍具有反弹空间。指数持仓量超过52万手，交投热度较高。本周中出栏量环比出现明显回落，现货压力得到缓解，生猪现货价格触底后，下游开始阶段性补库，但体重高位，现货反弹后仍有间断性压力。全国均价9.64元/公斤，环比跌0.15元/公斤左右。仔猪价格回落至200元/头左右后出现反弹，但自繁自养出栏当前亏损仍然在300元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者买近抛远为主，2607合约参考支撑位10500-10800元/吨，参考压力位11600-11800元/吨区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价低开高走，近月期价偏强震荡，本周市场开始交易远月旺季升水，五一旺季备货短期趋于尾声，近月05合约对现货贴水，但07及08、09合约受去产能预期提振，低位持续反弹。本周鸡蛋现货价格大面积反弹后阶段性转弱，终端走货速度变慢，今日全国均价3.81元/斤左右，环比上周涨0.05元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正，由于四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月-3月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，4月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3300点以下短线做多06合约，历史低价区间近月谨慎追空。2606合约参考支撑位3200-3300点，参考压力位3500-3620点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（一）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
