重要会议点评：起步有力，偏暖、务实基调延续

核心观点

• 政策基调：延续偏暖、务实的基调，强调用好用足宏观政策，增强经济发展内生动力。会议肯定一季度经济“开门红”，释放持续呵护经济的积极信号。
• 边际增量：重点关注重大工程项目开工、能源资源安全、资本市场信心。
  • 内需潜力：通过服务业扩能提质和投资拉动内需，明确“深入实施服务业扩能提质行动”，推动消费升级；强调“推动条件成熟的重大工程项目开工”，加强水网、新型电网、算力网等规划建设。
  • 能源安全：系统应对外部冲击，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展应对不确定性。
  • 资本市场：提出“稳定和增强资本市场信心”，支持资本市场平稳健康发展。
  • 民生保障：抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格，相关收储、供应量调节等举措可能落地。
• 市场展望：内部基调偏暖支撑市场平稳过渡，建议坚守科技主线不动摇，重点关注算力、储能链、机械设备、存储及半导体设备、军工等方向。
• 风险提示：对政策理解存在偏差等。

关键数据

• 一季度GDP增速：5%，处于全年目标区间上沿。
• 中央预算内投资：7550亿元。
• 新型政策性金融工具：8000亿元。

研究结论

• 会议延续偏暖、务实的政策基调，通过服务业和投资深挖内需潜力，保障能源安全，稳定资本市场信心。
• 市场短期内有望平稳过渡，科技主线（尤其是AI硬件）仍是核心配置方向。