核心观点与关键数据
航油采购保障：公司对航油实施集中采购，秉持供应链管理理念，在安全和韧性方面保持关注。大部分航站航油供应稳定，若个别航站供油紧张，将采取增加供应商及加强战略合作等方式保障供应。
新能源与减排：2025年新能源车电动化率达55.3%，节约航油超5300吨。公司秉持绿色引领，锚定双碳目标，加快推动绿色发展，系统推进碳排放管理，推广可持续航空燃料（SAF）使用，加强燃油效率管理，推进地面新能源设备更新换代。
业务板块增长：2025年公司营收228.78亿元，归母净利润25.85亿元，三大业务板块协同增长。机队扩张计划将支撑国际航线网络拓展，公司应对全球贸易形势变化，确保航线网络韧性，并针对欧美长距市场优化B777与B747的运营效率。
财务状况：2025年末公司负债率约为10.38%，总体保持较低水平。公司延续稳健的财务政策，充裕的资金实力有效支撑公司应对经营过程中的各类不确定性与市场波动，显著提升风险抵御能力。
运力及航线网络优势：公司拥有全货机28架，形成以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为辅助机型补充中远程市场的布局。公司积极调整运力布局，优化航线网络，开通了成都-法兰克福、上海-巴黎等多条货机航线，业务版图覆盖14个国家的24个城市。
货量结构变化：公司密切关注国际货物走向，2025年根据机型结构和市场需求进行航线优化，新开至欧洲、中东、亚太的7条国际航线，结合新兴市场的需求进行航线的灵活匹配。
关联交易：公司严格遵守相关法律法规，严格履行法定审议和信息披露程序，定价公允合规。公司长期注重保持经营独立，稳步控制关联交易规模，最大限度维护全体股东合法权益。
ESG报告：公司自上市以来持续披露ESG报告，并披露相关量化指标，2025年可持续发展报告中披露了涵盖21项主要指标及182项细化子指标。
股东回报：公司高度重视股东回报，已制定并披露了《中国国际货运航空股份有限公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市后三年股东回报规划》，将持续重视提升投资者回报水平。
机队情况：2025年公司先后引进2架B777货机，完成4架A330飞机的客改货改装；截止报告期末，国货航拥有全货机28架，形成了以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为辅助机型补充中远程市场的布局。
募集资金使用情况：公司严格恪守监管要求，规范、审慎管理募集资金，确保资金使用合规、高效。2025年将中信银行账户内人民币40,000.00万元闲置募集资金以大额存单形式进行现金管理；将自筹资金先行投入募投项目及已支付发行费用的合计人民币299,260.03万元，从募集资金专户置换转出至公司基本户，用于日常经营使用；因战略调整，终止"综合物流能力提升建设"项目，将原计划用于该项目的人民币28,267.74万元募集资金，变更用途至"飞机引进"项目。
核心财务数据：2025年实现主营业务收入227.83亿元，同比上升11.22%；实现毛利38.19亿元，同比上升21.68%，综合毛利率16.76%，同比增加1.44Pt。
综合物流业务：2025年公司综合物流板块收入增幅24.86%，成本增幅17.68%，毛利率增加4.89Pt，主要原因是公司综合物流板块依托航线运力资源优势，持续深化价值链延伸，不断拓宽合同物流与跨境电商业务的合作深度与广度，实现经营利润稳健增长。
A350F货机交付：公司6架A350F预计将于2029年至2031年期间陆续完成交付。本次飞机采购的资金来源拟为公司自有资金和自筹资金。4架A350F货机的意向订单增购权最晚将于2026年底前行使。
行业竞争格局：航空物流行业竞争焦点正在从单一的运价竞争转向涵盖时效保障、专业处理和数智服务的综合能力竞争。数智化和可持续发展也逐渐成为行业发展的重点。国货航作为国内唯一一家载旗货运航空公司，在国内及全球多元化市场格局中扮演着积极参与者和关键支持者的角色。
战略新兴业务培育：公司持续完善创新管理工作机制和组织机制，新设立货站创新实验室，继续推动信息技术、机务智能监控和安检智能管理三大创新实验室的创新项目研发活动的开展与实施，围绕航空物流业务等场景设立11个研发项目。安检图像人工智能识别技术入选民航局"民航安检设备 X 射线图像人工智能识别第二阶段试点单位"以及国家科技部重点研发计划"高速智慧物流安检标准检测认证一体化关键技术研究"项目的应用示范单位。
