国货航机构调研纪要

调研日期: 2026-08-27 问题一:近年来我国跨境电商行业蓬勃发展,请介绍一下报告期内公司在跨境电商领域的业务开展情况? 答:尊敬的投资者,报告期内,公司通过整合航空运力及地面服务,为头部电商平台提供其国内仓库至口岸机场的提货、驳运、报关、航空货站入库、组板以及空运舱位的服务保障。针对核心电商客户多元化服务需求,通过增加临时包机投入,整合外航运力,拓展南美、亚太航线网络等方式,实现业务规模与经营效益双提升。谢谢! 问题二:公司科技创新和新质生产力培养情况如何? 答:尊敬的投资者,2026 年上半年,公司夯实创新机制建设、持续推进创新实践。公司正式印发《国货航科技创新激励保障实施方案》,为激发创新活力提供制度支撑;挂牌成立西南大区智慧销售创新实验室,为前沿技术在一线营销场景的应用落地提供平台;9 个创新项目成功获批立项,为营销、服务、信息等多个业务领域创新提供平台。公司将数字化建设全面嵌入各业务链条,加大 AI 创新力度,赋能安全与效率提升,有力支持降本提质增效。在客户服务领域,完成站坪监控系统迭代升级、深化危险品全流程风险管控系统应用、正式启 用电子平衡舱单并持续推广电子运单应用,整体实现对货机舱单、站坪、装载的全链条数字化管控;在营销领域,持续提升竞价系统功能,深化应用公司运价管理系统,完善货运代理航前指定价格以及异地用单线上申请功能,灵活响应客户需求,优化客户体验;在运行领域,完成货机航班计划管理系统、货机航班运行控制系统,优化机组派遣管理系统、飞行员资质管理等系统,有效提高了公司飞行运行效率。在地面保障领域,通过站坪车辆运营监控平台建设以及 OneRecord 数据对接等工作,持续提升货站运营能力和客户服务能力;公司安检 AI识图项目已完成在京津杭蓉四地安检站全面部署;在 AI 运用方面,公司正加快推动 AI 应用创新场景项目立项和实施,为提升服务客户能力及运营效率发挥实质性支撑作用。谢谢! 问题三:航空物流行业将面临哪些机遇和挑战。 答:尊敬的投资者,2026 年上半年,全球经济在地缘政治冲突与新兴技术浪潮交织中缓慢增长、航空物流市场在高油价和高需求对冲影响下保持韧性,国际贸易规则加速重构;中国经济持续向新向优,进出口贸易增长、政策持续优化及产业链需求旺盛等多因素利好,共同 驱动中国航空货运市场持续、快速发展。中国航空物流企业发展既面临挑战,又处于高质量发展的关键机遇期。谢谢! 问题四:中航集团对国货航发展客机腹舱业务有哪些战略支持,腹舱业务的资源整合和营销举措是怎样的? 答:尊敬的投资者,中航集团将"客货并举"作为核心战略之一,航空货运业务在此战略支撑下得到长足发展。2026 年上半年,公司强化客货协同和联动服务能力,深挖腹舱经营价值,多举措提升腹舱载运率和经营品质。公司抓住客机新开航线及增投契机,提前制定并滚动调整腹舱生产方案,最大化挖掘腹舱货运潜力。以北京、上海两大中转枢纽为核心,依托中国国航腹舱加大第六航权国际转国际联程运输,提升腹舱载运率,服务好客户联程需求。不断加强腹舱生产精细化管理,结合市场及收益情况,与中国国航协同优化腹舱运力配置,争取收益最大化,并通过货物机下候补等方式争取腹舱舱位、业载资源最大化利用,推动公司腹舱经营表现稳步提升,持续稳固腹舱经营优势。公司实现腹舱收入 43.57 亿元,客货并举战略得到有效实施和推进。谢谢! 问题五:请问简要介绍一下公司下属全资子公司民航快递服务网络建设情况? 答:尊敬的投资者,截至 2026 年 6 月 30 日,国货航全资子公司民航快递已建成覆盖全国、多层级协同的现代化物流基础设施网络,核心资源布局分支机构与地面网络。国内方面,民航快递在境内 41 个城市设立了分支机构,与 244 家地面网络供应商建立战略合作,形成广泛、稳定、高弹性的末端履约支撑体系,实现全国范围的深度覆盖与敏捷响应;合计拥有物流仓储库房 200余处,覆盖 32 个省级行政区,响应核心需求驱动构建起"中央储备+区域枢纽+属地节点"三级仓储架构,支撑仓配一体化服务高效落地。国际方面,民航快递与美、英、德、荷兰、新加坡、马来西亚等国家共 12 家海外供应商建立合作关系,业务范围覆盖欧美、日韩、东南亚、南非等 60 个国家和地区的网点服务。通过持续优化地面物流网络密度与空中运力协同机制,显著提升网络韧性与响应效率,为供应链全链路服务提供坚实底座。谢谢! 问题六:公司上半年新开航线情况如何,下半年是否有其他新开航计划? 答:尊敬的投资者,上半年公司结合市场需求,持续优化货机航线网络,开通上海浦东-迈阿密、成都-伊斯坦布尔、上海浦东-格拉斯哥、上海浦东-马德里、上海浦东-墨西哥城 5 条货机航线,其中迈阿密、伊斯坦布尔为新开航点。下半年,公司将继续密切关注市场变化和客户需求,持续优化航线网络配置。谢谢! 问题七:请具体介绍一下公司在运力及航线网络的优势。 答:尊敬的投资者,运力方面,报告期内,公司新投运 1 架 A330 客改货飞机,推进 1 架 B747 产权转让工作,与空客公司新签署 4 架 A350 购机协议,持续优化机队结构。报告期末,国货航运营全货机 23 架,其中包括 13 架 B777、2 架 B747 以及 8 架 A330 全货机,覆盖长航距市场,并持续完善中远程市场的布局。网络方面,公司逐步形成以北京为客机货运枢纽,以上海、成都、深圳、广州等城市为货机枢纽的多枢纽运营格局。截至 2026 年 6 月 30 日,国货航经营的货机航线条数达 22 条,其中国际航线 21 条、国内航线 1 条,覆盖 12 个国家的 20 个城市。此外,公司依托于中 国国航腹舱资源,通航点达 49 个国家及地区,并与全球 30 余家卡车服务商进行合作,拥有 1,539 条全球地面卡车航线,有效补充全货机和客机货运网络,使货物快速通达全球。谢谢! 问题八:航油成本对公司的业绩影响?对于当前的中东局势导致的油价上涨,公司有什么应对措施? 答:尊敬的投资者,航油成本是公司最为重要的变动成本,受全球地缘动荡、政治局势等多种因素的影响,国际原油价格可能会出现较大幅度的波动,继而影响航油供应,航油价格及公司运营成本。公司积极应对中东局势带来的油价波动,一是加强与航油供应商的合作、协调,确保以合理价格保障航油供应,确保航线网络平稳运行;二是加强精细化管理,推进节油措施应用,控制成本增长;三是根据局势变化、市场走势,加强上下游客户协调,根据市场情况适当调整运价,分担成本压力;四是根据各机型不同的运行特点,灵活调整航线网络,加强收入与成本的匹配,争取边际贡献最大化。谢谢! 问题九:公司公告六架 A350F 货机的交付时间是怎样的?关于购买飞机的资金来源是什么?四架意向订单会在何种情况下行使?购置 A350F 机型有何具体考虑? 答:尊敬的投资者,基于公司长期发展规划、市场运力需求及货机机型更新迭代需求,公司决定引入经济性能良好的 A350F 新机型。公司首批 6 架 A350F 订单预计将于 2029-2031 年期间陆续完成交付。第二批 4 架订单预计将于 2032-2033 年期间完成交付。公司 A350F 采购的资金来源拟为公司自有资金和自筹资金,后续将结合飞机交付进度和市场惯例逐期交付飞机款和尾款,此外,公司将根据市场的中长期判断在合适时机行使意向购买权。谢谢! 问题十:目前 AI 对于航空货运市场的驱动作用如何,公司 AI 主要运输货品有哪些? 答:尊敬的投资者,根据中物联航空物流分会发布信息,上半年,我国航空物流的货源结构迎来了新旧动能的历史性切换,以 AI 硬件为代表的高端制造业成为新的增长极。数据显示,上半年我国云计算设备出口同比大涨 114.4%,半导体设备出口同比增长 91.5%, 直接带动 AI 相关货物运输量同比增长超 130%。更为关键的是,AI 硬件重塑了航空货运的收入结构。这类货物仅占空运总货量的 7%,却贡献了超 53.5%的空运货值。公司 AI 相关运输货品主要包括 AI 硬件、半导体等。谢谢! 问题十一:公司目前股东减持情况。 答:尊敬的投资者,公司目前已根据监管规则,披露了相关股东的减持计划及减持情况,后续将持续严格遵循监管规则,规范开展市值管理,做好股东减持相关信息披露工作。谢谢! 问题十二:公司分红计划是怎样安排? 答:尊敬的投资者,公司已制定并披露了《中国国际货运航空股份有限公司首次公开发行人民币普通股(A 股)股票并上市后三年股东回报规划》,对公司本次发行上市后三年内的股利分配政策、现金分红等利润分配计划作出相应安排。公司将持续重视提升投资者回报水平,严 格遵守法律法规要求,结合自身发展情况,从有利于企业发展、有利于回报广大投资者等多方面综合考虑,合理确定利润分配方案,具体方案请以公司发布的公告为准。谢谢! 问题十三:针对小包关税优惠政策调整趋势,公司有哪些应对措施? 答:尊敬的投资者,公司密切关注小包关税政策变化情况,与客户一起采取措施积极应对。未来一段时间,国货航会根据市场需求和运力结构,妥善安排航线规划,在短期内高油价不可避免的背景下,尽可能满足市场需求,同时尽全力做好机队效益管理。谢谢! 问题十四:请问公司全货机利用率在什么水平? 答:尊敬的投资者,2026 年上半年,公司全货机日利用率 13.79 小时,较去年同期增加 3.76%。公司各机型的利用率不同,随着机队结构变化,综合日利用率会有一定的变化。近年来,公司在加大运力引进的基础上,持续强化生产组织,优化运力投放和市场布 局,飞机日利用率总体稳中有升。后续随着机队扩大和结构优化,公司会持续加强货机的生产运行组织,力争发挥不同机型的优势,实现较好的利用率水平。谢谢! 问题十五:2026 年上半年公司在运力网络和服务能力上有哪些提升? 答:尊敬的投资者,2026 年上半年,公司坚决维护供应链安全,面对较为复杂的国际政治经济局势,快速响应市场需求,提升供应链韧性。公司新增 1 架 330 客改货飞机投入运营,确保应投尽投,提升货机运营效率。优化货机航线网络,开通上海浦东-迈阿密、成都-伊斯坦布尔、上海浦东-格拉斯哥、上海浦东-马德里、上海浦东-墨西哥城 5 条货机航线,其中迈阿密、伊斯坦布尔为新开航点。依托布鲁塞尔和北京大兴枢纽,新开通 39 条卡车航线,卡车航线总数达 1539 条,并实现欧洲卡车航班运营由"分段协作"向"全流程统管"的转型升级,显著增强了国内、国际空地双向中转效能,进一步提升了全球网络的覆盖广度。谢谢! 问题十六:公司 2026 年上半年三大业务板块的营收、毛利情况分别是怎样的?答:尊敬的投资者,2026 年上半年,公司实现营业收入 124.80 亿元,毛利 12.37 亿元。分板块看,航空货运收入 82.60 亿元,毛利 7.98 亿元;航空货站服务收入 6.93 亿元,毛利 0.51 亿元;综合物流解决方案收入 35.28亿元,毛利 3.87 亿元。谢谢! 问题十七:当前国际形势复杂多变,公司可能面临哪些经营风险,将如何应对? 答:尊敬的投资者,公司高度关注经营管理的风险控制。从外部和市场环境来看,目前国际航空物流需求相对旺盛,但是公司也时刻关注国际贸易政策与地缘政治的变化、油价波动的变化,将通过动态调整航线网络、加强与核心客户合作、积极探索发展多式联运产品、强化成本精细化管控等举措积极应对。从内部经营来看,公司时刻关注安全运行风险控制、关注市场需求波动及运力配置效率管理风险,以及信息化、数字化物流建设不及预期效率风险,投资、建设及合作项目进度及效益波动,将通过持续强化安全管理和风险防控能力建设、加强优化 运力配置与航线网络布局、强化数智化顶层设计与分步实施、加强重大战略投资项目管控等举措积极应对。谢谢!