沪锡产业日报

宏观面，伊朗与美国就谈判问题存在分歧，伊外长表示正考虑，而美国务卿认为伊朗重开霍尔木兹提议不可接受。中共中央政治局强调加强水网、新型电网等规划建设。美联储暂停降息，等待伊朗战争对通胀目标的影响。

基本面，供应端，缅甸锡矿复产推进，进口量预计增加，锡矿加工费小幅回升，矿紧缓解。冶炼端，精炼锡产量回升，但部分外采矿产能仍亏损，精锡产量未完全恢复。进口方面，印尼锡出口配额增加，国内进口窗口开启，进口增长。需求端，传统旺季下镀锡板开工回升，新能源汽车产销增长，光伏装机平稳，AI发展带动长期焊锡需求乐观。

现货市场，持货商挺价情绪，现货升水高位1750元/吨，下游采需谨慎，库存小幅下降；LME库存同样下降，现货升水小幅回升。技术面，持仓减量，价格调整，多空交投谨慎。

观点总结：预计沪锡震荡调整，跌破MA10，关注MA60争夺。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价384600元/吨，3个月LME锡49440美元/吨；沪锡主力合约持仓量399562手，前20名净持仓-4630手；LME锡总库存8650吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价格383000元/吨，沪锡主力合约基差-1600元/吨，LME锡升贴水-149美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口量545万吨，锡精矿平均价367000元/吨，加工费安泰科160000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口量14463吨；焊锡条平均价242500元/吨；镀锡板产量110万吨，出口数量401986吨，库存13.06万吨。