沪锡产业日报

宏观面，美国2月标普全球制造业PMI初值51.6，低于预期，美元承压。欧洲央行管委维勒鲁瓦重申存款利率可能在今夏达到2%，并强调欧洲银行业整合的必要性。国内方面，财政部部长蓝佛安表示将统筹消费和投资，支持扩大内需，并加大科技投入。

基本面，国内锡矿进口量小幅下降，缅甸佤邦锡矿复产消息未获证实，锡矿紧张局面下加工费降至低位。冶炼端，原料供应偏紧导致冶炼厂获取原料难度增加，精炼锡产量或将小幅下降。近期进口利润修复，国内锡锭进口量回升，但印尼出口供应放缓。需求端，下游假期结束将陆续复工复产，半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观。

技术面，持仓增量，多头氛围偏强，关注MA10支撑。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价2637元/吨，LME3个月锡价3365美元/吨，主力合约持仓量19209手，前20名净持仓-1521手。
• 现货市场：SMM1#锡现货价2660元/吨，长江有色市场1#锡现货价2664元/吨，沪锡主力合约基差2203元/吨，LME锡升贴水-7536美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口量1.21万吨，锡精矿(40%)平均价2525元/吨，加工费13000元/吨；锡精矿(60%)平均价2565元/吨，加工费90000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.57万吨，进口量3762.32吨；焊锡条60A价格172870元/吨；镀锡板产量160.14万吨，出口量14.07万吨。

研究结论： 操作上建议逢回调做多，重点关注今日市场动态。

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