沪锡产业日报

宏观面，美国特朗普计划对从加拿大进口的钢铁和铝产品征收50%关税，欧洲国防开支增加和乌克兰停火前景利好欧元，美元指数弱势运行。

基本面，缅甸锡矿生产有望恢复，国内锡矿紧张局面改善；冶炼端春节后陆续复工，再生锡供应回升，产量预计恢复正常；当前进口窗口关闭，海外货源流入减少；下游假期后陆续复工复产，采购氛围改善，半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景乐观，国内库存小幅下降，国外去库明显。

技术面，持仓略增，多头氛围偏强，关注265000阻力。

操作建议：轻仓做多，区间262000-268000。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价263480元/吨，2月-3月合约收盘价150057元/吨，LME3个月锡33160美元/吨，主力合约持仓量29911手，前20名净持仓411手。
• 现货市场：SMM1#锡现货价263800元/吨，长江有色市场1#锡现货价264370元/吨，沪锡主力合约基差320元/吨，LME锡升贴水-8216美元/吨。
• 上游：进口锡矿砂及精矿1.21万吨，锡精矿(40%)平均价241500元/吨，加工费125000元/吨；锡精矿(60%)平均价245500元/吨，加工费85000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口3762吨；焊锡条60A个旧价171870元/吨；镀锡板产量160.1万吨，出口14.07万吨。