行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

沪锡产业日报

2025-06-04 王福辉瑞达期货光影

宏观方面，国际经济环境承压，经合组织下调2025年全球增长预期至2.9%，通胀升至3.2%，美国经济增速预期从2.2%降至1.6%。国内经济方面，中国5月财新制造业PMI录得48.3，首次跌破临界点以下，显示制造业活动收缩。

基本面方面，缅甸锡矿复产进度不及预期，头部矿贸商未积极缴费，实际复产有限；刚果Bisie矿山计划6月下旬恢复供应。冶炼端，云南产区原料短缺推高成本，冶炼企业原料库存低位；江西产区废料回收体系承压，产能退出风险加剧，开工率低。需求端，价格下行刺激下游补库，现货升水涨至1000元/吨，社会库存下降明显。

期货市场方面，沪锡主力合约价格2579元/吨，7-8月合约1203元/吨，LME3个月锡价3145美元/吨。持仓量减量低位回升，关注MA10阻力位。

操作建议方面，建议暂时观望或短线轻仓做多，重点关注缅甸锡矿复产和国内冶炼开工情况。

数据来源：第三方机构，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。

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