沪锡产业日报

宏观方面，美国3月消费者信心指数降至57.9，创2022年11月以来最低水平，美元偏弱；国务院总理李强强调政策力度与市场活力协同发力，利好风险情绪。

基本面，缅甸锡矿筹备复产，但实际传导需时间；Alphamin公司暂停刚果Bisie锡矿运营，原料供应扰动升温。冶炼端春节后陆续复工，再生锡供应回升，产量预计恢复正常。需求端下游陆续复工，半导体需求受AI驱动前景乐观，但锡价上涨抑制采需。国内库存上升，国外持续去库。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价28352元/吨，2月-3月合约收盘价-28903元/吨；LME3个月锡3529美元/吨；沪锡主力合约持仓量33262手，前20名净持仓-1930手；LME锡总库存3600吨，注销仓单655吨；上期所库存8521吨，仓单8479吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价28200元/吨，长江有色市场1#锡现货价28076元/吨，沪锡主力合约基差700元/吨，LME锡升贴水57美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口1.21万吨，锡精矿(40%)平均价26950元/吨，加工费安泰科11500元/吨；锡精矿(60%)平均价27350元/吨，加工费安泰科7500元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口3762吨；焊锡条60A个旧价18270元/吨；镀锡板产量160.1万吨，出口14.07万吨。

技术面：持仓减量，多头获利了解，关注MA5支撑。

操作建议：逢回调做多，区间278000-295000元/吨。重点关注缅甸锡矿复产进度及Alphamin运营暂停影响。