沪锡产业日报

宏观方面，美国经济放缓担忧升温，特朗普对主要贸易伙伴加征关税及财政收缩对经济复苏形成长期阻力，美元指数弱势运行。基本面，缅甸锡矿生产有望恢复，国内锡矿紧张局面存在改善预期；冶炼端春节假期后陆续复工，再生锡供应回升，产量预计恢复正常；当前进口窗口关闭，海外货源流入减少；下游假期后陆续复工复产，采购氛围改善，半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观，国内库存小幅下降，国外去库明显。技术面，持仓略增，多头氛围偏强，关注265000阻力。操作上建议轻仓做多，区间参考261500-267500。关键数据：沪锡主力合约收盘价2630元/吨，2月-3月合约收盘价9300元/吨，LME3个月锡3269美元/吨，主力合约持仓量30052手，前20名净持仓508手，LME锡总库存37152吨，上期所库存74215吨，SMM1#锡现货价2620000元/吨，沪锡主力合约基差-400元/吨，LME锡升贴水-98美元/吨，锡精矿(40%)平均价241500元/吨，加工费125000元/吨，精炼锡产量1.4万吨，进口数量3762吨，焊锡条60A价格1709000元/吨，镀锡板产量160.14万吨，出口数量14.07万吨。研究结论：建议轻仓做多，关注265000阻力位。