沪锡产业日报

宏观方面，美国消费数据表现疲软，但美元指数震荡运行。基本面方面，国内锡矿进口量小幅下降，缅甸佤邦锡矿供应仍缺乏进展，长期锡矿紧张局面可能延续；冶炼端原料供应偏紧，精炼锡产量或将小幅下降；近期进口利润逐渐修复，国内锡锭进口量回升，但印尼出口供应放慢；下游假期结束将陆续复工复产，终端半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观。技术面，持仓减量，价格调整，多头氛围下降，关注MA10支撑。操作建议逢回调做多。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价25771元/吨，2月-3月合约收盘价-710元/吨，LME3个月锡3125美元/吨；沪锡主力合约持仓量30036手，前20名净持仓-2696手；LME锡总库存4110吨，上期所库存9913吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价25690元/吨，长江有色市场1#锡现货价25686元/吨，沪锡主力合约基差-810元/吨，LME锡升贴水-1385美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口量1.21万吨，锡精矿(40%)平均价245000元/吨，加工费130000元/吨；锡精矿(60%)平均价249000元/吨，加工费90000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.62万吨，进口数量3762.32吨；焊锡条60A个旧价167200元/吨；镀锡板产量160.14万吨，出口数量14.07万吨。

研究结论：建议逢回调做多，关注MA10支撑。