AI算力行业周报：谷歌发布新一代TPU，OpenAI发布GPT-5.5

核心观点

• 谷歌发布新一代TPU芯片（TPU 8t和TPU 8i），并推出Gemini企业级智能体平台，显示其在AI算力领域的领先地位。
• OpenAI发布GPT-5.5模型，编程与计算机操作能力显著增强，在AI模型竞争中表现突出。
• AI算力需求持续增长，带动相关产业链发展，如PCB、半导体设备等板块表现活跃。
• 国产AI算力厂商发展迅速，景嘉微、燧原科技等公司业绩增长显著，但部分公司仍处于亏损状态。

关键数据

• 谷歌TPU 8t擅长大规模训练，TPU 8i适合推理任务；Gemini平台可管理数百上千个智能体。
• GPT-5.5在第三方评测中表现优于竞品，编程、计算机操作能力提升。
• 景嘉微2025年营收同比增长54.41%，图形显控领域收入占比62.56%。
• 燧原科技2023-2025年营收复合增长率达81.5%，预计2026年实现盈亏平衡。
• DISCO2026年一季度营收同比增长10.2%，出货额同比增长31.5%。
• 曦望芯科完成新一轮超10亿元融资，累计融资额约40亿元。

研究结论

• AI算力行业竞争激烈，谷歌、OpenAI等国际巨头与中国厂商共同推动行业发展。
• AI应用从模型训练向大规模推理转变，推理算力需求快速增长。
• AI算力需求带动产业链上游设备厂商景气度提升，DISCO等公司受益明显。
• 国产AI算力厂商需关注客户集中度、成本控制等问题，持续研发投入以提升竞争力。
• 建议关注航天电器、海光信息、天数智芯、ASMPT、普达特科技等公司。

风险提示

• 中美科技竞争加剧风险。
• 产先进制程进度不及预期风险。
• AI模型大厂资本开支不及预期风险。