产业格局弱稳，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹需求季节性好转，带动基本面边际改善，叠加市场情绪偏暖，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量增仓稳。现阶段，矿石需求开始趋弱，而供应高位运行，高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国1-3月规模以上工业企业利润总额16960.4亿元，同比增长15.5% 1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6196.1亿元，同比增长10.1%；股份制企业实现利润总额13054.6亿元，增长20.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3837.3亿元，增长1.2%；私营企业实现利润总额4305.3亿元，增长25.4%。1—3月份，采矿业实现利润总额2563.3亿元，同比增长16.2%；制造业实现利润总额12384.3亿元，增长19.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2012.8亿元，下降3.2%。 （2）2026年一季度中国家电市场总结 奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年一季度中国家电产业（不含3C）零售规模1726亿元，同比下滑6.2%，其中3月同比下滑12.5%。一季度各个产业普遍承压，一季度彩电、空调、制冷（冰箱、冷柜）、洗护（洗衣机、干衣机）、厨卫大电、厨小电、清洁电器零售额同比分别为-3.1%、-13.8%、-3.3%、-3.0%、-10.1%、-1.6%、-0.2%。 （3）福德士河2026年一季度铁矿石产量4780万吨，同比增长1% 澳大利亚矿业公司福德士河（Fortescue）发布2026年第一季度（2026澳大利亚财年Q3）运营报告，报告显示：产量方面：一季度福德士河铁矿石产量达4780万吨，环比下降4%，同比增长1%；发运量方面：一季度福德士河铁矿石发运量达4840万吨，环比下降4%，同比增长5%；此外，2026财年的发运目标指导量保持1.95-2.05亿吨不变。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性好转，带动基本面边际改善，叠加市场情绪偏暖，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，矿石需求趋于触顶，关注后续变化。与此同时，港口到货趋稳运行，而海外矿商发运再度回升，按船期推算后续到货将回升，相应的内矿生产积极，矿石供应高位趋稳运行。总之，矿石需求开始趋弱，而供应高位运行，高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。