中金机械强瑞技术液冷进展超预期更新0428我们在静默

我们在静默期结束第一时间组织电话会，公司首次公开场合交流液冷相关进展： 1）业绩：一季度发出业绩更正公告，扣除股份支付费用950万元后仍实现高双位数增长。 一方面，一季度淡季，往年一季度盈亏平衡，对全年利润影响小；另一方面，受半导体零部件搬迁、无刷电机扩产、服务器组装线验收等影响，确认收入稍微延后至二季度。 【中金机械】强瑞技术液冷进展超预期更新0428 我们在静默期结束第一时间组织电话会，公司首次公开场合交流液冷相关进展： 1）业绩：一季度发出业绩更正公告，扣除股份支付费用950万元后仍实现高双位数增长。 一方面，一季度淡季，往年一季度盈亏平衡，对全年利润影响小；另一方面，受半导体零部件搬迁、无刷电机扩产、服务器组装线验收等影响，确认收入稍微延后至二季度。 公司给出明确业绩指引，二季度预计8000万元，三/四季度单季度2e以上利润，全年保持5e利润预期。 2027年液冷放量背景下，利润展望10e。 2）inner-manifold：公司最大爆发点，该产品目前市场中做的最好，拿到北美技术认证，目前已经小批量交付几百套，只要工业富联（交散件+接头，均价4000元）/AVC（直接焊接成完整模组，均价5000元）等下游客户接到rubin正式量产，预计6月后，公司有信心拿到较大份额订单，公司预计2026年下半年500套/天，贡献3亿元+收入，2027年180亿市场，公司拿到20亿元市场份额。 该产品按照夹治具定价，毛利率50%+，净利率30%+，印证技术实力。 3）其他液冷：配合工业富联越南成立子公司，对接北美客户液冷服务器测试设备和夹治具，下半年会有实质性进展；铝宝维持高速增长至8-10亿元，UQD或在下半年通过铝宝渠道送样出现订单；CDU已经批量供货国内几百台。 4）服务器组装线：目前接单10多条L10段组装，7-10亿元收入保守预期，工业富联目前仍在加线。