双象股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 无锡双象超纤材料股份有限公司是中国人造革合成革行业的龙头企业之一,拥有国际一流的先进生产设备和完整的生产测试设施,提供“一站式”供应服务。公司占地20万平方米,产品广泛应用于中高档鞋类、家具、箱包、球类、手套等运动器材、服装、腰带、汽车内饰及装饰等领域,远销全球50多个国家和地区。公司是中国塑料人造革合成革制造行业排头兵企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划无锡新区汽车电子及部件产业基地骨干企业、江苏省2008年度第一批高新技术企业、江苏省百家重点民营科技企业、无锡市十佳民营科技型企业。双象人与东华大学、无锡嘉元非织造布技术研究所等科研院所建立了长期“产学研”合作关系,是行业内唯一承担并完成“国家863计划项目”——超细纤维超真皮革关键技术研究的企业,还承担了多个国家级、省级重大科研项目。公司的“LDPE/PU超细旦聚氨酯短纤维超真皮革项目”被列入2009年新增中央投资“重点产业振兴和技术改造”专项计划,已申报、获得超细旦聚氨酯短纤维等十多项国家发明专利,并承担了多项国家标准、行业标准的起草和修订工作。被中国塑料加工工业协会授予“中国超细纤维合成革创新研发基地”称号,双象人共同宗旨为“不断以最优良最完美的产品和服务提供于市场”,共同信念为“创造辉煌、敢为人先,从自己做起、从点滴开始”,将为民族工业的振兴、典范引领、务实奋进、创新发展、贡献力量。 问: 1.双象集团收购可乐丽公司,是否与上市公司形成同业竞争关系?集团收购的可乐丽相关资产是否有注入上市公司计划?2.公司皮革超纤业务在行业处于什么地位?市场占有率大概多少?3.2026 年 1-2 月,PMMA 价格同比持续走低,竞争过于激烈。公司拟扩产特种材料项目,为何此时扩产?4.公司 PMMA 产品中,光学纤维产品的产值多少?随着光模块的爆发,公司相关产品是否有销量的提升? 答:您好:1、双象集团收购的可乐丽张家港公司生产的产品与公司的不同,与上市公司不构成同业竞争。2、子公司重庆双象超纤是超纤行业的龙头企业之一,市场占有率公司暂没有统计数据。3、公司投资扩产新项目主要系基于巩固行业龙头型企业地位及对未来战略发展作出的决策,新项目将扩大生产新型高端产品的比重,提升企业国际竞争力和盈利能力。4、公司光学级 PMMA 产品用途广泛,并将不断提升高端产品的比重。谢谢! 问:请问 4.20 股东人数 答:您好:截至 2026 年 4 月 20 日公司股东总户数为 14556 户。感谢您的关注! 问:请问贵司的足球革品质如何?能否达到国内外足球比赛的需求? 答:您好:公司是我国足球革行业标准的主要制订单位。谢谢! 问:今年足球赛事频繁,贵司是否从中受益?谢谢。 答:您好:足球革产品对公司业绩有一定的贡献,但占公司营收的比重较小。谢谢! 问:贵司的客户,是否包括许多国内外体育器材制造商?此问题不涉及具体客户名称,不涉及商业机密,请直言相告。 答:您好:公司生产的足球革、篮球革、排球革、握把革等系列产品广泛应用于体育领域,公司体育领域客户包括体育用品生产商及相关贸易商,谢谢! 问:公司 PMMA 属于国产替代,按理说应该产能饱和。但是产能利用率只有 58%,请问有哪些原因? 答:您好:主要系重庆光学项目处于产能爬坡及新产能投产阶段所致。谢谢! 问:说明一下 2025 年年报 PMMA 总产能 23 万吨的原因? 答:您好:报告期内,公司 PMMA 产能由 15.5 万吨增至 23 万吨,是重庆光学二期项目中 PMMA 产能投产所致,谢谢! 问:领导,您好!我来自四川大决策 请问,与日本三菱丽阳、住友化学等国际竞争对手相比,公司产品的差异化优势是什么?国产替代进展如何? 答:您好:公司已深耕 PMMA 行业 10 多年,是国内首家量产光学级 PMMA 产品的内资企业,产品已达到国外同类产品质量水平, 且具有一定成本优势,有较强的进口替代能力,谢谢! 问:世界杯的影响力,大于奥运会,贵司相关产品是否从中受益?此问题不涉及商业机密,恳请答复。 答:您好:足球革产品对公司业绩有正向作用,但在整个公司营收中的占比较小。谢谢! 问:贵司的足球革产品,能否满足国内外比赛需求?谢谢。 答:您好:公司是行业足球革产品的主要起草单位,品质均达国家和行业标准。谢谢! 问:贵司 PMMA 产能只有 58%,属于国产替代,按理说应该产能饱和,请问产能不足的原因,后续是否有提升空间?谢谢。 答:您好:主要系重庆光学项目处于产能爬坡及新产能投产阶段所致。公司产能正在逐步释放,谢谢! 问:足球赛世界第一运动,今年各省市足球比赛如火如荼,是否对公司相关产品有促进作用?谢谢。 答:您好:公司主业为光学级 PMMA /MS,以及超细纤维超真皮革产品,足球革产品虽有正向作用,但在整个公司营收中的占比较小。谢谢! 问:贵司客户是否涉及国内外著名的体育器材制造商?不涉及具体名称,恳请答复,谢谢。 答:您好:公司有一定数量的体育类产品内销和出口。谢谢! 问:2025年公司主营产品PMMA销售均价,相比2024年,每千克下跌约 3 元钱,大幅度拖累公司净利润。面对价格波动,公司采取哪些措施? 答:您好:公司经营管理层将持续关注上下游市场变化,择机低价采购原材料,实施降本增效,加大研发力度,努力提升公司产品竞争力等一系列措施来应对产品价格的变动。谢谢! 问:请问 2025 年第四季度为什么业绩大幅下滑呢 答:您好,2025 年公司四季度业绩下滑,主要是光学板块受市场影响,原材料采购价格及产品销售价格同时下降,但产品销售价格下降幅度高于原材料价格下降幅度。 问:公司大量扩充产能,有没有考虑市场需求低迷,同行业增扩产能导致产品价格下跌?公司产品与同业产品的竞争力在哪里? 答:您好:公司在 PMMA/MS 光学行业产业链上,上游有控股股东的全资子公司稳定供应高品质的MMA,下游有 PMMA/MS 板材产能,并已向更高端市场拓展 MS、改性/染色 PMMA、特种酯等产品,已形成较强的产业链优势。谢谢。 问:请问公司对于长寿 35 万吨新项目的盈利预期是多少净利润/年?这些产品都是高端国产替代吗? 答:您好:该项目尚需经公司股东会审议,相关情况请关注后续公告,谢谢。 问: 2025 年公司主营产品 PMMA 销售均价,相比2024 年,每千克下跌约 3 元钱,大幅度拖累公司净利润。面对价格波动,公司采取哪些措施?公司近年来大幅扩张产能,如何防范市场需求不足、行业内产能增长竞争风险?公司产品竞争力主要体现在哪些方面? 答:您好:公司经营管理层将持续关注上下游市场变化,择机低价采购原材料,实施降本增效,加大研发力度,努力提升公司产品竞争力等一系列措施来应对产品价格的变动。公司在 PMMA/MS 光学行业产业链上,上游有控股股东的全资子公司稳定供应高品质的 MMA,下游有PMMA/MS 板材产能,并已向更高端市场拓展 MS、改性/染色 PMMA、特种酯等产品,已形成较强的产业链优势。谢谢。 问:请问,公司在市值管理方面鲜有动作。是不是公司无意关注二级市场的投资者。 答:您好:公司通过聚焦主业不断提升经营效益、持续现金分红等措施,积极回报广大投资者。相信会得到广大投资者和市场的认同,体现企业投资价值。谢谢! 问:请问,江苏有许多公司,今年股价都有大幅度上涨,而本公司业绩预期也不错,为何股价就是不动呢 答:您好:感谢您的关注,公司经营情况正常,二级市场股价受多种因素影响。公司通过聚焦主业、持续现金分红等措施体现企业投资价值。谢谢! 问:请问今年 PMMA 产能有提升空间吗?谢谢 答:您好:公司 PMMA 产品产能正在释放中。谢谢! 问:根据公司 2024 和 2025 年报数据,2025 年公司主营产品 PMMA 销售均价,相比 2024 年,每千克下跌约3 元钱,大幅度拖累公司净利润。面对价格波动,公司采取哪些措施?公司近年来大幅扩张产能,如何防范市场需求不足、行业内产能增长竞争风险?公司产品竞争力主要体现在哪些方面? 答:您好:公司经营管理层将持续关注上下游市场变化,择机低价采购原材料,实施降本增效,加大研发力度,努力提升公司产品竞争力等一 系列措施来应对产品价格的变动。公司在 PMMA/MS 光学行业产业链上,上游有控股股东的全资子公司稳定供应高品质的 MMA,下游有PMMA/MS 板材产能,并已向更高端市场拓展 MS、改性/染色 PMMA、特种酯等产品,已形成较强的产业链优势。谢谢。 问:请问公司今年一季度 PMMA 价格相比去年一、二季度,是下跌还是上涨?变动幅度有多大? 答:您好:请关注 2026 年第一季度报告。谢谢! 问:请问一季度成本上涨这么多,对该公司一季度业绩收入有影响吗? 答:您好:请关注 2026 年第一季度报告。 问:请问国产光学级 PMMA 是否存在竞争过于激烈的风险?谢谢 答:您好:公司在国内光学级 PMMA 产品行业中具有很强的竞争优势,目前产能正在持续释放中。谢谢! 问:根据公司年报,2025 年销售的 PMMA 每千克仅11.58 元,相比 2024 年下降幅度较大,严重拖累公司净利润。公司面对主要产品价格波动,有哪些应对措施? 答:您好:公司经营管理层将持续关注上下游市场变化,择机低价采购原材料,实施降本增效,加大研发力度,努力提升公司产品竞争力等一系列措施来应对产品价格的变动。谢谢! 问:今天为什么跌这么多 答:您好:股价波动受多方面因素影响,感谢您的关注与支持,谢谢! 问:请问公司第四季度利润大幅下滑是什么具体原因造成的?2026 年会在哪些方面实现好转? 答:您好:2025 年公司四季度业绩下滑,主要是光学板块受市场影响,原材料采购价格及产品销售价格同时下降,但产品销售价格下降幅度高于原材料价格下降幅度。公司将加快光学材料产能释放,努力经营好企业,实现利润最大化。 问:公司主营产品超纤、PMMA、PMMA 板材、MS、MS 板材今年一季度价格相比去年四季度,是上涨还是下跌? 答:您好,请关注 2026 年第一季度报告。谢谢! 问:股价为什么一直下跌? 答:您好:公司经营情况正常,二级市场股价受多种因素影响。谢谢。 问:现在有多少机构在贵公司调研 答:您好:请关注公司披露的投资者关系活动记录表。公司通过投资者热线、投资者邮箱、“互动易”平台等多种方式,保障与投资者的顺畅沟通与交流,谢谢。 问:关于人气最旺的“三重浪”足球,贵司产品的材质,能达到相关要求吗?谢谢。 答:您好:公司足球革产品品质均达到国家和行业标准。谢谢! 问:根据公司 2025 年版,为什么 PMMA 产量和销量相比 2024 年仅增加约 4 和 2,库存却增加 173?公司产品爬坡体现在哪里? 答:您好:2025 年比 2024 年 PMMA 产量增长 46.5%,公司产能正在释放中。谢谢! 问:许多资料显示,双象的中高端足球革国内占比大约 70%,请问是否基本属实?谢谢。 答:您好:这是历史数据。谢谢! 问:根据公司 2025 年报,为什么 PMMA 产量和销量相比 2024 年仅增加约 4.06 和 2.12,库存却增加173?公司产能爬坡体现在哪里? 答:您好:2025 年比 2024 年 PMMA 产量增长 46.5%,公司产能正在释放中。谢谢! 问:关注到浙江石化光学级 PMMA 投产,今年行业是否存在竞争过于激烈的风险? 答:您好:公司在光学级 PMMA 领域具有产能、规模、技术等一系列优势,目前产能正在持续释放中。谢谢! 问:根据公司 2025 年报,主要产品 PMMA 销量128,441,975.00 千 克 , 收 入 实 现 情 况1,487,791,683.20 元,均价约 11.58 元/千克,相比 2024 年均价下跌幅度较大。公司采取什么措施应对产品价格变动? 答:您好:公司经营管理层将持续关注上下游市场变化