双象股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-17 无锡双象超纤材料股份有限公司是中国人造革合成革行业的龙头企业之一,拥有国际一流的先进生产设备和完整的生产测试设施,提供“一站式”供应服务。公司占地20万平方米,产品广泛应用于中高档鞋类、家具、箱包、球类、手套等运动器材、服装、腰带、汽车内饰及装饰等领域,远销全球50多个国家和地区。公司是中国塑料人造革合成革制造行业排头兵企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划无锡新区汽车电子及部件产业基地骨干企业、江苏省2008年度第一批高新技术企业、江苏省百家重点民营科技企业、无锡市十佳民营科技型企业。双象人与东华大学、无锡嘉元非织造布技术研究所等科研院所建立了长期“产学研”合作关系,是行业内唯一承担并完成“国家863计划项目”——超细纤维超真皮革关键技术研究的企业,还承担了多个国家级、省级重大科研项目。公司的“LDPE/PU超细旦聚氨酯短纤维超真皮革项目”被列入2009年新增中央投资“重点产业振兴和技术改造”专项计划,已申报、获得超细旦聚氨酯短纤维等十多项国家发明专利,并承担了多项国家标准、行业标准的起草和修订工作。被中国塑料加工工业协会授予“中国超细纤维合成革创新研发基地”称号,双象人共同宗旨为“不断以最优良最完美的产品和服务提供于市场”,共同信念为“创造辉煌、敢为人先,从自己做起、从点滴开始”,将为民族工业的振兴、典范引领、务实奋进、创新发展、贡献力量。 一、公司介绍: 公司深耕光学新材料+超纤新材料双主业,在PMMA/MS 行业和人造革合成革行业已形成较强的产业链优势。其中光学新材料产业有 3家子公司:苏州双象光学、重庆双象光学、无锡双象光电,超纤新材料产业有子公司 1 家:重庆双象超纤。 在 PMMA/MS 光学行业产业链上,上游有控股股东的全资子公司稳定供应高品质的 MMA,下游有PMMA/MS 板材产能,并已向更高端市场拓展 MS、改性/染色 PMMA、特种酯等产品。 在超纤行业产业链上,拥有先进的新型生产装备,上游自产聚氨酯树脂,下游有危废处置能力,也具有较强产业链优势。 二、交流环节 问:目前公司有 15 万吨左右 PMMA 产能,产能利用率有多少,未来是否还会增加产能? 答:公司现有光学级 PMMA 产能 15.5 万吨,MS 产能 7.5 吨;目前产能仍在逐步释放,处于产能爬坡阶段。公司二期项目情况请关注后续相关公告。 问:公司 PMMA 产品与哪些品牌公司有合作? 答:公司产品有较大数量通过贸易商销售,贸易商再对外分销。国内外有较多品牌企业会使用我公司产品。由于贸易商与国内外品牌企业会有保密协议等,所以不能透露具体企业或品牌名称。 问:公司 PMMA 产品出口情况怎样? 答:公司 PMMA 产品出口欧洲等许多国家,上半年PMMA 已有 1000 多万美元出口额,并且仍在持续增长。 问:据了解,部分外资企业已关停其 PMMA 工厂,公司跟外资企业相比,有何竞争优势? 答:公司已深耕 PMMA 行业 10 多年,是国内首家量产光学级 PMMA 产品的内资企业,产品已达到国外同类产品质量水平,且具有一定成本优势,有较强的进口替代能力;另外,公司控股股东的全资子公司可以持续稳定为公司供应和开发优质的 MMA 原材料,产业链优势为公司稳定高质量释放产能提供了保障。 问:公司会不会买其他企业的 MMA?控股股东供应MMA 也是按照市场价结算吗? 答:在控股股东方来不及供货的时候,公司也会向其他企业采购 MMA。公司采购价格均按市场价,但由于重庆双象光学和控股股东供应MMA 的子公司厂址相距很近,MMA 原材料采用管道运输,能够节省较多的运输成本,这也是公司的成本优势之一。 问:今年公司利润有较好增长,主要原因还是有重庆光学优质产能的注入,公司下一步还有新的优质资产注入计划吗?答:公司今年上半年度净利润已超过去年全年扣除非经常性损益后的净利润,其中光学材料板块贡献利润超过 1 亿元,超纤材料板块贡献利润 3000 多万元。子公司重庆双象光学 MS、改性/染色 PMMA、特种酯等产品是公司未来业绩的重要增长点之一,还有重庆双象超纤二期项目的产能,公司现阶段先致力于释放上述产品的产能。公司未来的战略规划还请持续关注。