公司2026年第一季度单季度营业收入49.94亿元，同比下降2.00%，环比下降47.44%；单季度归母净利润4.38亿元，同比下降18.94%，环比下降8.57%；单季度扣非后净利润3.63亿元，同比下降23.82%，环比下降17.56%。主要受一季度中东部分项目施工暂停影响以及公司工作量周期性下降的影响。公司Q1完成钢材加工量8.56万吨，同比下降21.94%；投入0.46万船天，同比下降22.33%。新签订单同比增长显著，公司Q1实现市场承揽额171.67亿元，同比增长381.81%，期末在手订单总额达738亿元。公司境内项目主要承揽如开平11-4区块开发、东方1-1 CCUS等项目，海外承揽如卡塔尔NFPS COMP 5项目、K1B、Buzios 11吸力锚建造项目等。盈利预测与投资评级：预测公司2026-2028年归母净利润分别为23.08、25.17和27.95亿元，同比增速分别为10.7%、9.1%、11.0%，EPS（摊薄）分别为0.52、0.57和0.63元/股，按照2026年4月24日收盘价对应的PE分别为13.16、12.07和10.87倍。公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和海外市场扩展，2026-2028年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。风险因素：宏观经济波动和油价下行风险；需求恢复不及预期风险；上游资本开支不及预期风险；地缘政治风险；汇率波动风险。
