核心观点与关键数据
上周中债新综合指数全周上涨0.08%,短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.05%、上涨0.04%,中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.09%、0.10%。
资金流向:
- 债券型ETF近一周合计净流入64.80亿元,其中利率型ETF净流入100.20亿元,信用型ETF净流出10.15亿元,可转债型ETF净流出25.26亿元。
- 信用型ETF细分:短融ETF净流出10.41亿元,公司债ETF净流入0.60亿元,城投债ETF净流入9.69亿元,做市信用债ETF净流入23.63亿元,科创债ETF净流出33.66亿元。
- 自2025年以来累计净流入:利率型ETF 782.63亿元,信用型ETF 5086.43亿元,可转债型ETF 301.15亿元,合计6170.21亿元。
净值表现:
- 全周债券ETF产品净值分化:国债ETF东财上涨0.09%,政金债ETF富国下跌0.19%,10年地方债ETF海富通上涨0.14%。
- 可转债ETF、上证可转债ETF分别下跌0.31%、0.30%。
信用债ETF及科创债ETF表现:
- 信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0235、1.0105,全周分别上涨0.09%、0.08%。
- 信用债ETF中,华夏表现相对较好(上涨0.11%);科创债ETF中,万家表现相对较好(上涨0.09%)。
- 升贴水率:信用债ETF中位数2BP,科创债ETF中位数4BP。
信用型ETF久期跟踪:
- 短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.30年、2.07年、2.10年。
- 做市信用债ETF:沪做市公司债、深做市公司债产品持仓久期中位数分别为3.56年、2.94年。
- 科创债ETF:AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债产品持仓久期中位数分别为3.27年、3.30年、3.05年。
风险提示:
- 货币政策超预期收紧;
- 理财大规模回表引发市场波动;
- 信用风险事件发生;
- 统计口径不准确;
- 研报信息更新不及时。