政策半月观：4月政治局会议前瞻

政策半月观—4月政治局会议前瞻 我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（4.13-4.26）综述。 作者 分析师熊园执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 核心结论：总体看，近半月政策聚焦抓落实、夯实发展基础，有5大焦点。短期看，重点关注4月底政治局会议的信号，我们预计：应会更担心外部局势，主基调应会突出务实进取、突出安全保障、强化政绩观，聚焦稳增长、扩内需、强科技、防风险，也应会保持定力、加力推动既定政策落地，新刺激政策应暂时不会出台、更多应是强调做好增量政策储备、实际节奏“边走边看”，其中，重点关注：扩内需系列部署落实，如城乡居民增收计划、服务业扩能提质、即将出台的2026-30扩内需战略方案；本次安全部署应会增多，如强调底线思想、突出安全建设、做好重要领域保供稳价，包括能源、产业链供应链、粮食安全；应会进一步强调树立正确的政绩观等。继续提示：二季度才是考验的开始，紧盯4点：1）4月底政治局会议定调；2）财政政策落地效果，包括政府债券发行节奏、重大项目投资、基建实物工作量等；3）中东局势演化及其对能源与大宗商品价格的冲击，潜在的输入型通胀压力以及对冲性宏观政策；4）经济基本面走势，尤其是消费、投资、地产销售、出口。 分析师朱慧执业证书编号：S0680523090002邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、“政政策半月观—外部局势已是高层关注的关键变量》2026-04-122、政一季度财政的喜与忧》2026-04-253、“政高频半月观—3月以来地产销售趋势性改善，见底了吗？》2026-04-204、政一季度经济“开门红”的喜与忧》2026-04-165、政3月出口大降、进口大升的背后》2026-04-14 一、按惯例，4月底政治局会议聚焦经济工作，基于一季度经济表现、外部局势进展，以及近期总理座谈会、国常会等，我们有4点前瞻： 前瞻1：经济形势上，应会肯定“十五五”开局良好、高质量发展向新向优等积极变化在增多，但也会强调“经济向好基础仍需巩固”，尤其是“外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然突出”。 从4.16国新办发布会定调来看，一方面，应会肯定当前经济实现良好开局，如“高质量发展向新向优，发展韧性和活力进一步彰显”等积极变化在增多；另一方面，应会延续强调经济向好基础仍需巩固、内外部压力仍大，如““外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然突出”；3.31央行Q1例会对当前内外部压力描述更为具体，包括，“外部世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，通胀走势和货币政策调整存在不确定性；内部仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战”。 前瞻2：政策基调上，主基调应会围绕务实进取、保持定力，着力稳增长、扩内需、防风险，紧盯美伊局势等关键变量、做好增量政策储备。 如我们此前提示，虽然一季度实际GDP增速5%、属于预期的上限、可谓“开门红”，但并未体现油价走高影响，二季度才是考验的开始；相对 应，本次政治局会议主基调应会围绕务实进取、保持定力，继续着力稳增长、扩内需、防风险。应也会突出紧盯美伊局势等关键变量变化，典型如4.10总理经济形势专家和企业家座谈会强调，“深入研判国际经贸格局的未来走向”，相应做好增量储备，预计会围绕“油价冲击、外部风险外溢、外需波动”，尤其是能源、物价、产业链、外贸、金融等方面。 前瞻3：政策节奏上，应会保持定力、加力推动既定政策落地，新刺激政策应暂时不会出台、更多是做好增量政策储备、实际节奏“边走边看”。 一方面，进入二季度，应会继续强调抓好3.5政政府工作报告》及各部门制定的重点任务部署，4.10总理经济形势专家和企业家座谈会也强调“扎扎实实抓好各项任务的落实”；另一方面，如我们此前提示，当前高油价冲击并未完全显现，更为重要的是做好后续增量政策储备，根据内外部形势、把握好政策节奏、““边走边看”，近期4.17国新办发布会强调“提前储备一批综合性政策措施，根据形势需要及时出台”。 前瞻4：重点工作上，延续中央加杠杆、扩内需、强产业、扩开放、促改革，扩内需重在抓落实、保安全部署应会增多，其中：扩内需重在抓落实，如加快出台城乡居民增收计划、推动服务业扩能提质，也需即将出台的2026-30扩内需战略方案；本次应会也强调底线思想、突出安全建设、做好重要领域保供稳价，包括能源、产业链供应链、粮食安全等。此外，应会进一步强调树立正确的政绩观等。 >中央加杠杆，基调延续更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重点仍是抓落实、加快现有政策落地、尽快形成实物工作量，尤其是财政政策前置发力仍是基准假设，但短期难有强刺激加码。 >扩内需，今年以来已有系列部署，当前首要是抓好重点领域工作落实，包括：稳步实施消费品以旧换新，实施好稳岗扩容提质行动，大力培育新职业新岗位，制定实施城乡居民增收计划，推进服务业扩能提质，继续推动“两重”建设，推动符合条件的重大工程项目尽早开工建设等，也需关注发改委即将出台的2026—2030年扩大内需战略实施方案。 >强产业，从近期国常会等部署看，后续加强科技创新，重点落在加快新兴产业发展，深入实施““人工智能+”行动，打造智能经济新形态等。 >保安全，如前所述，后需增量政策主方向应会围绕“油价冲击、外部风险外溢、外需波动”等，尤其是能源、物价、产业链、外贸、金融等，近期中央层面会议对安全领域部署也较多、并点名重点领域：如4.17国新办发布会“夯实安全发展基础，全力做好能源资源和粮食等重要民生商品保供稳价，加快构建新型能源体系”，以及4.20全国政协一季度宏观经济形势分析座谈会，““筑牢底线思维，坚持多元发展，进一步推进能源安全建设，保障国家产业链供应链安全稳定。聚焦保障粮食安全”。 二、总体看，近半月政策聚焦抓落实、夯实发展基础，有5大焦点： 一是4.20国务院第十九次专题学习，以““筹能能源安全和色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题，突出强调当前外部局势变化凸显进一步保障能源安全的重要性，“必须保持忧患意识，坚持底线思维，不断增强能源体系韧性和安全保障能力”，包括进一步优化调整能源结构、强化能源科技创新、加快建设新型能源体系等。 二是4.20全国政协召开一季度宏观经济形势分析座谈会，分析当前经济形势并对下阶段工作提出建议，其中，会议要求“更好筹能国内国际两个大局，进一步增强宏观政策前瞻性协同性”，具体包括：稳预期、强产业、扩投资、强科技、保安全，如上文展望4月政治局会议，本次会议重点突出保安全部署，保障能源、产业链供应链、粮食安全。 三是4.17国新办发布会，重点关注下阶段突出抓好5方面工作，即提前储备一批综合性政策措施、着力扩大国内有效需求、加强科技创新、加力稳就业促增收、夯实安全发展基础等，其中，扩内需、强科技、就业增收此前已有系列部署，重点关注保安全的潜在政策。 四是“双转”顶层设计继续完善，近期中共中央办公厅、国务院办公厅接连发布政转达峰转中和综合评价考核办法》、政关于更高水平更高质量做好节能降转工作的意见》，对应““双转”总体考核方面和节能降转重点工作。除了2030远期目标外，也特别提到“处理好节能降转和能源安全的关系，加快建设新型能源体系，持续提升我国能源自给率”。 五是4.22共青团中央等部门联合发文，深化青年发展型城市建设，助力建设现代化人民城市，系筹优化青年““进得来、留得下、住得安、能成业”的发展环境，具体举措就包括：深入实施育儿补贴制度，探索住房、出行、消费等多领域联动的生育支持政策，因地制宜建设宿舍型、小户型青年公寓，降碳通勤成本、促进职住平衡等。 其他可关注：4.23总书记作出重要指示指出，学习义乌经验、因地制宜发展县域经济；近期两次国常会聚焦科技创新、海洋经济、自贸区建设；4.15国务院印发政关于深化投资审批制度改革的意见》。 风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 内容目录 重要会议与政策：近期政策聚焦抓落实、保安全，突出能源、产业链、粮食安全...........................................5重要会议：高层多次部署稳经济，重点聚焦扩内需、保安全、强科技.....................................................5中共中央：学习义乌经验、因地制宜发展县域经济........................................................................5工信部：未来产业企业座谈会.....................................................................................................5国务院：筹能能源安全和色低碳转 型........................................................................................6发改委：民营企业座谈会............................................................................................................6全国政协：一季度宏观经济形势分析座谈会..................................................................................6国新办：制定2026—2030年扩大内需战略实施方案......................................................................6国常会：推动海洋经济高质量发展、推动自贸区建设.....................................................................7部委政策：关注“双转”顶层设计继续完善、深化青年发展型城市建设等..............................................7中共中央：转达峰转中和综合评价考核办法..................................................................................7中共中央：更高水平更高质量做好节能降转工作...........................................................................7共青团中央等：深化青年发展型城市建设.....................................................................................7国务院：深化投资审批制度改革..................................................................................................8央行等：调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜.....................................................................8地方政策：各地继续发力稳经济，江苏率先增加以旧换新地方补贴政策........................................................8行业政策：多地公积金从单一购房工具 向服务住房全生命周期；推进服务业扩能提质.................................9多地优化公积金管理...............