LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2026/04/27 周度观点（+350），山东民用6410（+210），华东民用6397（+13），华南民用6750（-200）。FEI月差57美金（+7），北亚油气比价震荡。内外5月PG-FEI至90（-56.5），6月至134.36（-40.2），7月至134.08（-31.72）；FEI-MB至299（+17.5）。华南CP丙烷到岸贴水164(-52)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别60.25（-33）、70.34（+13）、165（-55）。美至北亚运费225（+25）。170（+15）。FEI-MOPJ最新191（-80.4）。中国PDH制丙烯现货利润最新-631（+853）。PDH纸货利润震荡。港口库存192.82万吨（-10.61%），到港量19.5万吨（-37.5%）；工厂库容率26.54%（+0.34pct），外放50.57万吨（-0.1%）。PDH开工49.21%（-5.93pct），利华益维远、烟台万华一期周后期重启，不过泉州国亨、江苏瑞恒陆续停工。MTBE开工率62.65%（-3.03pct）,出口订单1万吨（+0）。烷基化油产能利用率26.97%（+0.37pct)。内盘方面，当前炼厂气充足，尤其是C4下游需求疲软，开工下滑，不过五一假期临近汽柴油可能会小幅回暖，给C4和PG盘面也带来一定支撑。此外，国内基本面受政策端影响较大，尤其是关于炼厂开工和成品油出口相关的问题。外盘偏紧格局、其中丁烷紧缺 程度大于丙烷。外盘丙烷深度back结构，尽管夏季淡季以及美国neches river码头带来增量，但下游化工利润较高，为夏季丙烷价格提供支撑，冬季格局会变得更为紧缺，因此总体偏多看待FEI价格。