新易盛机构调研纪要
调研日期: 2026-04-23 成都新易盛通信技术股份有限公司是一家成立于2008年的高新技术企业,专注于研发、生产和销售高性能光模块和光器件,产品广泛应用于数据中心、电信网络、安全监控和智能电网等ICT行业。公司拥有3000多种产品,遵守TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH和EMC等国际标准,已服务于来自全球60多个国家和地区的超过300个客户。2016年,新易盛在深圳成功上市,目前拥有1100多名员工,致力于通过不断创新构建一个高速的光通信世界。 一、公司高管对经营情况介绍 受益于行业景气度提升以及公司在市场和产品端持续发力,公司2025 年度保持了持续高速增长势头,2026 年一季度经营情况符合公司对当季产能的规划情况,结合目前的订单及扩产情况,公司预计 2026 年将持续保持良好的发展趋势,预计从 Q2 开始,特别是在下半年,公司的产能及交付将快速提升。 二、投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、一季度为什么汇兑损失较大? 公司交易货币为美元,本位币为人民币及泰国子公司的泰铢。一季度这两种本位币汇率均产生变动,对收入确认规模及利润产生了一定的影响。公司后续将采取更多汇率波动管控措施,减少汇兑影响。 2、营收端和供应链端情况分享。 从目前情况来看,公司对今年市场需求和订单情况持乐观态度。一季度营收与去年 Q4 基本持平略多,符合我们年初对分季度产能的规划。今年原材料端相对紧张,预计 Q2 起将逐渐缓解,Q3/Q4 供应链将趋于稳定,能满足当季订单交付需求。预计 2026 年Q2-Q4 订单交付和产能扩产将保持持续增长趋势。 3、一季报中预付款大幅增长至 6.8 亿,同时存货攀升到 90 亿,原因是什么? 公司对全年产能规划和物料做了提前的准备,反应在报表上可以看到预付账款的增加,整体存货的储备都在增加,为今年后续产能的增长做了充分规划。 4、泰国二期厂房扩产进度? 泰国工厂二期自 2025 年初建成以来持续进行扩产动作,今年扩产节奏加快,会尽快达到满产状态。同时根据对 2027 年及以后的市场展望,公司在产能方面也将持续做准备,预计泰国工厂我们会持续扩大规模,继续新建厂房以满足订单的交付对产能的需求。 5、一季度的预付款项大幅度增长,是不是后续物料已经备足? 针对目前部分原材料较为紧缺的情况,公司已结合未来需求积极向供应商备货,为后续产能增长做充分的准备。 6、1.6T 光模块今年一季度、二季度,以及下半年的情况? 1.6T 光模块订单相对于去年增幅很大,预计在今年逐季快速增长,1.6T 和 800G 是今年交付的主力产品。 7、订单的展望和 27、28 年行业整体需求的展望? 从订单角度来说今年已非常清晰,产能和原材料的准备按照计划进行,预计产能逐季增长,预计 2027 年行业仍将保持超高景气度和高增长趋势,我们将会持续扩充产能以满足订单交付。 8、OFC 上公司展示了很多产品,如 XPO、OCS、NPO,公司对下一代产品的布局? 公司对新兴领域一直高度关注,已成功构建了覆盖 XPO、OCS、NPO、CPO 等多种互联形态的技术体系,会持续与客户紧密合作。 9、去年 Q4 以及今年 Q1 毛利率一直保持高水平,公司毛利率环比增长原因以及后续趋势展望? 产品结构的变动、工艺技术方案优化等对毛利率水平有促进作用,公司也将继续坚持良好的成本管控方法。 10、本季度业绩受产能不足还是原材料不足影响大? Q1 产能计划和交付在预期内。原材料紧缺对交付造成一定影响,预计 Q2 起将逐步缓解。产能扩充有周期过程,预计 Q2-Q4 产能将处于快速提升趋势。 11、800G、1.6T 光模块出货中硅光大致比例? 整体趋势上,今年硅光产品占比相比去年有较大幅度提升。 12、公司 Q1 资本开支增加较少的原因? 公司预计未来有更多的资本开支,Q1 现金流在固定资产投资方面已有较大支出;扩产是一个持续性过程,持续扩产满足订单交付是公司近两年的主要工作任务。 13、行业竞争加剧是否带来价格压力? 客户非常看重持续稳定交付能力,公司在交付稳定性的表现和产品质量上突出,目前与客户保持了良好的合作关系。 14、公司收入增长趋势是和产品结构关系比较大吗? 受益于行业景气度持续提升以及公司在客户及产品端的持续进展,公司近年来整体保持了持续向上的发展趋势,公司预计今年整体向上趋势不变。今年产能扩大节奏非常确定。1.6T 占比在 Q2 量会明显起来,预计Q3、Q4 更为明显。 15、硅光芯片我们和供应商的合作情况? 硅光芯片方面,我们做了充分的材料准备和锁定,和芯片厂持续的产能沟通。 16、去年产能利用率?出货量增但收入持平的原因? 去年我们产能处于近满负荷运转,今年和明年预计将持续扩产。若以美金计算,收入规模是增加的,Q1 收入环比持平受汇率波动影响较大。 总结: 感谢各位投资者的关注和支持。在当前行业高景气度、需求旺盛的背景下,公司将在新产品研发、产能扩充、供应链准备、产品交付这几个核心关键点继续努力,争取在今年和明年交出更好的答卷!