新易盛机构调研纪要

调研日期: 2024-04-23 成都新易盛通信技术股份有限公司是一家成立于2008年的高新技术企业,专注于研发、生产和销售高性能光模块和光器件,产品广泛应用于数据中心、电信网络、安全监控和智能电网等ICT行业。公司拥有3000多种产品,遵守TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH和EMC等国际标准,已服务于来自全球60多个国家和地区的超过300个客户。2016年,新易盛在深圳成功上市,目前拥有1100多名员工,致力于通过不断创新构建一个高速的光通信世界。 一、公司高管对经营情况介绍 2023年,公司持续加强新技术、新产品研发及在各应用领域的市场拓展,2023年度公司实现营业收入309,760.58万元,归属于母公司股东的净利润68,836.11万元。2024年Q1,受益于行业的景气度的持续提升以及公司在客户及产品端的持续拓展,公司一季度销售收入、净利润同比环比均保持了良好的增长趋势,随着公司成都新工厂的正式投产,泰国工厂一期已建成投产,二期正在建设中,预计公司的产能及交付能力将得到进一步提升。 二、投资者问答环节 1、毛利率是大家比较关心的问题,去年三季度开始400G产品就有调价,我们关注到公司毛利率、净利率今年Q1都有较大幅度的提升, 主要原因是什么? 回复:公司一向重视成本管控,影响毛利率的变化有很多因素,比如产品结构、技术方案,工艺流程等,成本管理一直以来是公司的优势,公司也持续通过多种方式优化成本管控能力;另外公司高速率产品的销售占比保持持续提升的趋势,综上两方面,公司Q1毛利率和净利率出现较大幅度提升。 2、芯片和器件的供应情况如何? 回复:公司结合市场需求及订单情况,对原材料做了有效的预期管理和备货,目前供应链体系运行正常。 3、公司在新产品端的进展情况? 回复:公司一向重视行业新技术、新产品的研究,在今年OFC展会上成功推出了业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产品,目前已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列高速光模块产品,和400G和800GZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO方案的400G/800G光模块产品。结合行业整体发展方向及客户的需求情况,公司将继续推进新产品在客户层面的进展,谢谢。 4、800G产品大规模出货的时间? 回复:公司800G产品已实现批量出货,预计在今年接下来几个季度中的出货量有望持续增加。谢谢。 5、2024年一季度存货相比四季度大幅度提升的原因是什么? 回复:公司2024年Q4开始不断消耗库存,导致2023年四季度末存货较低,一季度公司为了应对未来市场需求的增长,进行了材料存货的备货,谢谢。 6、公司经销客户是国内还是国外客户,经销毛利率比直销高的原因是什么? 回复:公司经销客户来自于国内、国外客户,毛利率主要跟产品结构和客户结构有关,谢谢。7、如何看待LPO产品的优缺点?LPO的市场渗透率? 回复:LPO技术具有低功耗、低延迟、低成本等优势。公司在LPO相关产品侧已做了充分的技术储备,目前正在积极推进相关项目的进展,未来LPO相关产品批量的进度主要取决于市场及客户的需求情况,谢谢。 8、公司产品升级后,会按新的产品重新报价吗? 回复:光模块产品定期会与客户沟通价格,公司会通过不断优化产品方案、提升产品性能,进而提高客户满意度和产品竞争力,谢谢。 9、如果未来在经营业绩较好、现金流也比较充沛的情况下,公司会考虑多分红吗? 回复:公司在2023年上半年经营压力较大,但从2023年下半年至今年一季度经营情况在持续向好,公司考虑给广大股东较好的回报,未来公司也综合考虑经营业绩、资本性投资等因素,为广大投资者提供回报,谢谢。 10、400G产品去年四季度的产能情况是怎样的?Q1扩产后的产能以及未来扩产节奏? 回复:公司针对市场对高速率产品的需求进行整体产能规划,公司成都新建厂房已完成建设,泰国工厂二期正在建设中,未来将持续进行设备和人力投入提升公司产能和产品交付能力,谢谢。 11、怎么看待光模块产业的发展态势?今年400G的量很大,明年是否会下滑?800G的量明年是否能维持这个态势?从技术路线的角度来讲过去主要是EML方案,现在硅光、LPO等新方案是否会占到一定份额? 回复:目前云计算、数据中心的建设、再加上AI算力加持,整个行业景气度很高。今年400G需求量较大,800G需求量在逐步提升。其次,每家客户对不同产品的迭代时间周期也所不同。关于目前各类技术方案,LPO、硅光方案会有一定占比,谢谢。 12、海内外产能分配情况? 回复:公司海内外产能规划会根据市场需求以及客户对于海外出货的需求,结合公司海内外各项资源的分配等因素,综合进行海内外产能分配,谢谢。13、硅光的进展如何? 回复:公司通过境外子公司为公司在硅光子芯片技术方向提供技术支持和供应链的可靠保证。目前硅光芯片的研发和生产各项工作均在顺 利推进中,不断提升硅光产品设计和性能以满足客户要求,谢谢。