周度要点小结
本周焦煤主力合约震荡偏强，整体呈先扬后抑走势。周初受焦炭第二轮提涨落地、下游需求支撑及节前补库预期提振，延续反弹；随后市场计价焦炭第三轮提涨预期，焦煤跟随走强。但焦企利润尚可而钢厂利润偏弱，焦炭继续提涨落地难度较大，叠加节前补库延后至五一假期后兑现概率偏低，且铁水产量出现小幅下滑，市场情绪有所回落，期价冲高后下探。全周焦煤主力合约收涨2.65%至1258.5，周K线处10与20日均线上方，周线偏强。预计下周焦煤震荡运行，参考区间1240-1300元/吨之间波动。
期现市场
- 焦煤期货合约持仓量633719手，环比减少42784手。
- 焦煤9-5合约价差报153元/吨，环比增加2.5元/吨。
- 焦煤注册仓单量为0手，环比减少653手。
- 焦炭焦煤主力合约比值为1.46，环比增加0.07。
期货市场
- 焦煤仓单量减少653手，焦炭焦煤主力合约比增加0.07。
现货市场
- 蒙5精煤唐山自提价报1510元/吨，环比增加100元/吨。
- 焦煤基差为166.5元/吨，环比增加67.5元/吨。
产业情况
- 山西主产区基本满产，洗煤厂开工或小幅回升，蒙煤通关受利润纠纷影响或小幅回落，整体仍处高位。
- 焦企利润改善，开工有望继续小幅上调，铁水产量维持在239万吨附近。
- 港口持续去库，钢焦企业及炼焦煤总库存逐步累库。
- 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1931.62万吨，环比增加0.97%，同比增加0.23%。
- 6大港口库存为275.28万吨，环比减少2.12%，同比减少15.24%。
- 独立焦化厂炼焦煤库存为875.73万吨，环比增加2.73%，同比增加6.82%，平均可用天数为12.8天，环比增加2.4%，同比增加11.3%。
- 钢厂炼焦煤库存为780.61万吨，环比增加0.15%，同比减少0.24%，库存平均可用天数为12.35天，环比减少0.32%，同比减少0.32%。
- 钢厂盈利率49.78%，环比增加4.54个百分点，同比去年减少13.55个百分点。
- 独立焦化厂吨焦平均盈利61元/吨，山西准一级焦平均盈利102元/吨，山东准一级焦平均盈利103元/吨，内蒙二级焦平均盈利41元/吨，河北准一级焦平均盈利102元/吨。
- 2026年3月份，中国炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19%。
- 2026年1-3月炼焦煤累计进口量达3225.05万吨，同比增长17.24%。
- 2026年3月炼焦煤进口量为1242.36万吨，环比增加53.95%，同比增加43.9%。
