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碳酸锂周度行情分析：供应端收紧担忧暂难缓解，碳酸锂表现强势

2026-04-17 樊丙婷海证期货哪开不壶提哪开

核心观点

碳酸锂供需双增并趋于紧平衡，储能需求对碳酸锂增长贡献显著，供应端局部扰动及大国资源博弈为碳酸锂提供长期上涨逻辑支撑，节奏上以逢回调买为主。
短期内供应端信息复杂多变，地缘冲突反复导致日内振幅较大，交易层面需注意方向与节奏。

供应端

中长期看，供应总体稳中有增，但短期内供应扰动增加：
- 津巴布韦锂矿出口配额虽获批准，但3月停运的缺量将在4月末-6月份体现。
- 霍尔木兹海峡封锁导致澳洲柴油供应不足，锂矿缩量预期难以消散。
- 江西锂矿矿权变更，国产锂矿供应存收缩预期。
关键矿产的资源保护主义加深：
- 美国罗姆尼主义引发市场担心南美锂资源对中国供应的不稳定。
- 津巴布韦锂精矿出口配额将导致4月末-6月锂矿进口供应缺失。
- 尼日利亚锂矿税负大幅上调，本地加工强制要求与数字化征管升级，推高锂产业链成本。
- 中国环保政策推动重有色金属矿采选一体化建设，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。
大厂锂矿复产节奏：
- 江西枧下窝锂矿预计5月进入停产换证阶段，国产锂矿供应或进一步收紧。
锂矿价格较为坚挺：
- 澳大利亚锂辉石精矿和锂云母精矿价格周环比上涨。
- 外购锂辉石和锂云母生产碳酸锂现金成本均处于亏损状态。
锂矿库存：
- 4月16日碳酸锂库存周环比增加1012吨至102814吨，库存天数为28。
- 仓单量为29423吨，周环比增加3970吨。
锂矿产量：
- 4月16日碳酸锂产量25713吨，周环比增加86吨。
- 3月碳酸锂产量106620吨，环比增加28%，同比增加35%。
- 1-3月碳酸锂累计产量28.76万吨，同比增加40%。
锂矿进口：
- 2026年1-2月碳酸锂累计进口5.33万吨，较2025年11-12月累计进口增长16%，较去年同期增长64%。
- 自智利和阿根廷进口量同比分别增长55%和72%。
氢氧化锂：
- 3月氢氧产量30500吨，环比增加33%，同比增加19.5%。
- 1-2月氢氧化锂进口量为10523吨，同比增加342%，出口量为4494吨，同比减少40%。
碳酸锂&氢氧化锂项目跟踪：
- 多个碳酸锂和氢氧化锂项目进入试生产或建设阶段，将增加锂盐产能。

需求端

动力方面：
- 新能源车从淡季中回暖，4-5月新车型集中上市，单车带电量提升，动力电芯需求保持高位。
- 电动重/轻卡年初销量同比正增。
储能方面：
- 国内外储能订单依旧饱满，美伊冲突将提升新能源的战略地位，能源进口依赖度较高的地区或提升新能源需求。
- 3月储能电芯产量68.65GWh，同比增加108%，环比增加22%。
- 储能电池出口13.8GWh，同比增加52%，环比增加97%。
- 储能电芯库销比为0.25，库存小幅累积。
下调/取消出口退税引发抢出口交易：
- 电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消出口退税。
- 预计将引发一波补库需求的释放。
锂电排产：
- 5月锂电排产预计仍环增，储能电芯排产占比提升至41.3%，三元电芯排产占比微降至14.6%。
- 4月锂电排产总量约235GWh，环比增7.3%。
- 4月全球市场动力+储能+消费类电池产量248GWh左右，环比增6.9%。
储能需求订单总体保持高景气：
- 头部电芯企业产能利用率维持高位，零单交付偏紧。
- 头部集成厂的采买以长协为支撑，长单价格远低于近期的零单成交价。
- 成本端方面，受中东地缘局势影响，上游原材料呈现抬升迹象，但成本暂未完全向终端传导。
电解液价格下跌：
- 受上游原料价格平稳支撑，六氟磷酸锂市场价格继续走低，电解液成本下行，价格同步回落。
- 预计受4、5月车展带动，新能源汽车销量将有所回升；叠加储能需求持续稳步增长，锂电整体需求向好。