中辉黑色观点

钢材：供需驱动偏弱 【品种观点】 螺纹钢：螺纹产量表需环比均上升，需求增幅较明显，库存继续去化，杭州库存也出现较大幅度下降，螺纹供需数据边际好转。钢厂利润总体尚可，铁水产量停止上升。 热卷：热卷延续供增需降态势，绝对值变化均不大，总库存小幅下降，华东库存出现较大幅度下降，供需总体相对平稳。 【盘面操作建议】 螺纹钢：当前市场存在一定政策预期，短期或进入高位横盘，中期预计维持区间运行。热卷：钢材整体基本面边际好转，政策预期上升，总体驱动不强，钢价中期维持区间运行。 铁矿石:情绪转暖，价格坚挺 【品种观点】 铁水产量小幅增加，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加，供需结构中性。宏观环境转暖，价格表现坚挺。 【盘面操作建议】 谨慎看多 【品种观点】 焦炭二轮提涨落地，市场仍有第三轮涨价预期，短期焦企开工持稳。从需求来看，铁水产量止增，焦企、钢厂去库，港口累库，总库存变化不大。总体供需基本平衡，维持区间运行。 【盘面操作建议】 谨慎看多 焦煤：下游补库进行中，短期偏多看待 【品种观点】 国内煤矿开工率继续增加，从需求来看，随着假期临近，下游补库陆续开启，煤矿出货情况较好，线上竞拍流拍率维持低位，成交价涨跌互现。但近月合约交割压力明显，短期价格或将反复，谨慎操作。 【盘面操作建议】谨慎看多 铁合金：成本维持韧性，区间看待 【品种观点】 锰硅：产区供应环比继续增加，需求环比转增，本期合金厂累库0.1万吨。锰矿山5月报价继续上涨，成本端支撑较强。硅铁：产区供应环比转降，需求环比增加，本期继续去库约0.23万吨。标志性钢厂4月招标最终定价5950元/吨，环比3月持平。 【盘面操作建议】 锰硅：短期上下行驱动皆有限，区间看待。硅铁：基本面矛盾有限，但上下行驱动皆有限，区间看待。 玻璃：供需双弱，区间运行 【品种观点】 玻璃生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，产量维持低位。需求仍然较弱，下游采购意愿不强，上中游存在去库压力，但下游库存较低。供需双弱下或维持低位运行。 【盘面操作建议】谨慎看空 纯碱：供强需弱，偏弱运行 【品种观点】 纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显，基本面弱势下纯碱延续偏弱运行。 【盘面操作建议】谨慎看空 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688