玻璃早报

每日观点

玻璃基本面偏空。主要观点包括：

1. 基本面：玻璃生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期处于历史高位。
2. 基差：河北沙河浮法玻璃现货价格为916元/吨，期货主力合约FG2609收盘价为1084元/吨，基差为-168元，期货升水现货。
3. 库存：全国浮法玻璃企业库存7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存在5年均值上方运行。
4. 主力持仓：主力持仓净空，空增。

影响因素总结

• 利多因素：玻璃生产利润修复乏力，产量低位；美伊冲突提振燃料端成本。
• 利空因素：地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主。

玻璃期货行情

• 主力基差：期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价916元/吨，较前一日持平。

基本面分析

1. 成本端：
   • 玻璃生产利润小幅修复。
2. 供给：
   • 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.15%，处于同期历史低位。
   • 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，产能处于历史同期低位。
3. 需求：
   • 2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
   • 房屋销售情况疲弱。
   • 房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
   • 下游加工厂开工及订单情况疲弱。
4. 库存：
   • 全国浮法玻璃企业库存7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存在5年均值上方运行。
5. 供需平衡表：未详细展开。

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